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股指   隔夜市场方面，美国股市主要指数涨跌互现纳指上涨，道指下跌，标普500指数跌0.13%。欧洲市场中，德国股市下跌，法国和英国上涨。A50指数上涨0.2%。美元指数和人民币汇率均有走弱。消息面上看，数据显示美国首申失业金人数超预期上升，显示就业仍不稳定。白宫和民主党称刺激谈判取得进展，但仍有关键问题尚存分歧。欧洲方面，欧央行政策扩容并延长紧急购债计划，同时还将向银行提供新的长期贷款。英国首相约翰逊警告要为无贸易协议脱欧做准备。此外，美国考虑禁止中国电信进入美国市场，中美之间的政治博弈仍需警惕。短期来看，国内外消息面影响有限，继续关注国内经济数据。中长期来看，经济基本面预期正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，虽然对市场支持力度下降，但方向仍是利多。技术面上看，上证指数重回窄幅震荡，主要技术指标则进一步下行，短线关注3320点支撑，以及3465点附近压力，3500点至3587点的中期压力依然较重，后期关注指数是否企稳并再度上攻，3200点至3152点缺口的阶段性支撑仍有效，中期走向继续看多。长线来看，上行的格局不变，继续维持宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债   昨日国债期货冲高回落小幅收涨，目前已经公布的物价和金融统计数据对债市影响有限。从金融市场大类资产表现来看，股票市场阶段性上行乏力，大宗商品价格波动加剧，债券配置的相对价值有所提升。目前货币市场资金面宽松，银行间隔夜利率跌至1%以内，同业存单利率上行放缓，现券市场收益率曲线陡峭化程度进步提升，短端收益率下降明显，长端仍受制于经济乐观预期。随着资金面转松，央行公开市场投放力度下降，昨日央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模。因当前经济复苏预期较强，国内政策处于回收期，债市仍缺乏做多逻辑，市场将继续在配置价值与交易驱动间磨底。对于国债期货，我们仍坚持短期可适度参与反弹，中长期配置机会仍需等待的判断，期间可重点关注做陡曲线的交易策略