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股指 震荡 + 
股指期货：隔夜市场方面，欧美市场涨跌不一，美国标普和道指下跌但纳指上涨，欧洲
国家中德国股市下挫，法国和英国小幅上涨。A50 指数小幅上涨 0.2%。美元指数上涨，
人民币汇率继续小幅走高。消息面上看，疫情继续在海外蔓延，巴西、希腊等地首次确
诊病例，意大利病例超 400，欧洲多国高度戒备，这仍是目前全球市场主要的利空因素，
需继续等待完成计价。而特朗普也将就防疫措施举行新闻发布会。经济数据显示，美国 1
月新房销量升至 2007 年 7 月以来最高。整体上看美国经济尚未受到影响。国内方面，决
策层继续强调集中力量和资源，加强湖北省和武汉市疫情防控，国内公卫事件对市场的
直接影响正在减小。技术面上看，上证综指冲高回落，技术指标继续从高位下降，资金
也继续逃离，调整的趋势愈发明显，见顶信号强化，短线 3050 点和 3150 点仍是重要压
力位，主要支撑则仍在 2700 点如调整出现第一目标位或位于 2950 点附近。长期来看，
此前需求好转迹象增加，且刺激政策继续加码，经济阶段企稳的迹象显现，新的不确定
性拖累市场上行步伐后，长期行情仍偏向于震荡上行，继续等待基本面企稳确立。 
国债 震荡 + 
国债：国内风险偏好跟随全球市场下行，昨日风险资产全面下行，国债期货高位震荡。
基本面上，公卫事件在全球多个国家蔓延引发市场避险情绪升温，同时对经济预期也产
生负面影响，全球主要经济体国债收益率走低。国内政策对冲力度继续提升，本周国务
院再次召开常务会议，推出更多支持政策，尤其是加大对中小微企业支持力度，稳定社
会就业，在做好疫情防控工作的同时，积极推动实体企业有序复工复产，这将部分对冲
疫情对实体经济的冲击。但一季度整体经济数据显著下行料难以避免，在此情况下，市
场收益率水平仍将维持低位。货币政策上，本周央行会议上提出用好已有金融支持政策，
适时出台新的政策措施，有效对冲疫情带来的影响，国内继续降准以及降息的预期逐步
升温。总体来看，近期新冠疫情在全球多国蔓延，市场风险偏好将受到明显压制，叠加
国内降息预期增强，国债期货有望继续走高。