当前国内整个养殖处于暴利状态，这也体现了因非洲猪瘟导致国内肉类蛋白供给不足。从常识的角度来说，高利润必定会刺激各种养殖规模加速。首先，对于生猪来说，前期因非洲猪瘟各种情绪冲击，整体补栏积极性不够，但后期随着发病率下降及高利润刺激下，据青松农牧数据显示，自19年第三季度开始，局部样本点猪精的销售明显增多，且从今年猪精的结构能看出，发生了很多商品猪转母猪。按照生猪生长周期推断，如果后期未出现新的大面积猪瘟，则2020年第三季度开始生猪育肥量可能将增加，这是大的变量点，我们需保持高度关注。其次，蛋禽和肉禽养殖也均是历史高利润状态，无论是调研还是工业饲料数据均能体现存栏处于持续增长。按照逻辑和常识，后期国内蛋白需求恢复是大概率事件，但具体精确到哪个时间点难以判断，不过我们可以监控蛋白的月度需求高频数据加以验证即可。另外根据工业饲料数据来看，母猪料9月首次环比转正，且10月环比+5.9%，不过考虑到10月比9月多1天，则月增幅只有1%左右，恢复仍是缓慢中。根据母猪的产能周期，2020年第三季度开始，生猪存栏可能将对饲料蛋白贡献转为环比正增长，后期高频数据加以验证。

  图12：生猪养殖暴利（元/头）

  资料来源：Wind，招商期货研究所

  图13：肉鸡养殖利润高位（元/只）

  资料来源：Wind，招商期货研究所

  图14：蛋鸡养殖利润高位（元/只）

  资料来源：Wind，招商期货研究所

  图15：局部样本点猪精销售第三季度快速增长（桶）

  资料来源：青松农牧，招商期货研究所

  图16：猪精占比（%）

  资料来源：Wind，招商期货研究所

  图17：2019年母猪料（%）

  资料来源：工业饲料，招商期货研究所

  图18：2019年仔猪料（%）

  资料来源：工业饲料，招商期货研究所

  图19：2019年饲料产量（%）

  资料来源：工业饲料，招商期货研究所