【沪铜】短期震荡,关注下周五中国经济数据
发布时间:2019-3-7 08:57阅读:318
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中美第七轮会谈取得重大突破,特朗普宣布将推迟对中国的制裁。此次谈判消息对市场形成巨大提振,有色金属全线大涨。2019年中美贸易问题仍然对全球经济会持续造成一定压力,中期仍待进一步消息确认。
英国脱欧谈判略有进展,英镑欧元企稳。而美国政府内部激烈争执,美国经济面临见顶风险。整体美元可能延续高位震荡。
特朗普发言称将推迟对中国进行制裁,沪铜本周持续强势,站上了5万点整数关口。考虑到节前备货和节后补库、中美谈判取得进展,同时1-2月经济数据可能推迟至3月份公布,沪铜反弹可能延续1-2周至3月上旬,但仍需警惕3月1日原定制裁时间美国政策出现变化。中期沪铜库存上升,基本面无明确利好,远期铜价仍待观察,关注上方89周均线51000点附近压力。沪铜上方压力51000,下方支撑49500.
一、行情回顾
中长期来看,自从2011年跌破55周均线后,55周均线就成为沪铜反弹行情的临界点。随着贸易纠纷持续激化,铜价再度跌破55周均线和89周均线支撑,中期沪铜处于弱势行情中。近期铜价大涨,站上中期上行趋势线,本周下跌再度回到上行趋势线附近,此处争夺可能延续。
在春节备货行情和淡水河谷产量压力支撑下,春节期间外盘走高。中美在2月24日进行的第七轮谈判取得了突破性成果,特朗普发言称将推迟对中国进行制裁。市场乐观情绪高涨,沪铜前两周持续强势,站上了中期上行趋势线49500,并站上5万点整数关口。本周沪铜高位遇到压力,但在经济工作会议公布调降增值税3%的消息刺激下,国内远期铜价显著走低,内外盘铜价出现明显分化。本周沪铜主力合约换月,在上方89周均线承压回落大跌,回落至上行趋势线49500附近。短期沪铜可能在49500-50000附近持续纠缠,延续震荡行情。中期沪铜库存上升,基本面无明确利好,远期铜价仍待观察。沪铜上方压力51000,下方支撑49000/60日均线48500.
二、影响因素分析
1、19年上半年经济下行压力大,中长期铜基本面较弱
经过前些年的产量暴增后,17年-18年铜铝产量基本保持平稳。18年全年国内铜铝产量小幅波动,整体较为稳定。10月国内铜铝产量下滑,但11、12月国内铜铝产量再度大增。进入淡季,产量对铜价产生一定压力。
在政策引导下,房地产市场基本稳定。12月房地产销售和开发投资数据基本稳定,新开工面积略有增长。一线城市新建商品住宅年底成交有所增加,价格有所上涨,二三线城市则继续保持稳定。目前房地产市场转入基本稳定的阶段,对有色金属需求基本稳定。
17年国内汽车产量大幅上升,而2018年由于汽车购置税优惠取消,国产汽车产量出现了明显的下滑,18年汽车产量多数时间处于同比下降状态。12月汽车产量同比下降14.9%,环比小幅下降。数年来国内汽车销售首度下滑,未来汽车行业对有色金属需求不足。
进入2019年,伦铜库存小幅上升,但在国内基建加码的预期和节前备货支撑下,沪铜库存走低。春节前,沪铜和伦铜库存都有明显上升。节后伦铜库存小幅下降,而沪铜库存明显上升,后期仍需密切关注节后补库行情如何。
自2016年底以来,大部分时间上海铜现货出现贴水状态。19年初沪铜现货转为升水,但本周反弹后,沪铜现货再度转为贴水。春节前的补库行情存在,现货端对铜价存在一定支撑。春节前一周备货行情结束,沪铜现货再度转为贴水状态。但由于政府工作报告称将降税3%,远月期货价大幅承压,现货转为升水。
2、中美贸易谈判可能支撑短期铜价,远期仍然不确定
美国当地时间2月24日下午,第七轮中美经贸高级别磋商在美国首都华盛顿结束。美国总统特朗普表示,磋商取得实质性进展,美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施。
美国政府当地时间5日正式确认,将美中贸易“停战期”无限期延长;“直到进一步通告”之前,美国对2000亿美元中国产品所加征的10%惩罚性关税税率不会提高,也不会扩大加征关税的范围。美国贸易代表署当天在《联邦公报》中发表声明指出,“2018年9月调查行动所涵盖中国产品新增关税税率提高到25%的实施日期予以延后”。
中美谈判持续推进,第七轮会谈取得重大突破,特朗普宣布将推迟对中国的制裁。此次谈判消息对市场形成巨大提振,有色金属全线大涨。19年多次谈判均对市场产生一定正面刺激,但最终并未有明确进展的消息,后续谈判进展仍待观察。未来2019年中美贸易问题仍然会是决定全球经济形势的关键,宏观经济风险仍然较高,中期仍待进一步消息确认,后市市场波动可能明显增大。
3、欧美经济数据持续分化,等待下周五中国经济数据公布
美国2月ISM制造业指数 54.2,预期55.8,前值 56.6。美国2月ISM制造业指数创2016年11月以来新低。美国2月ISM非制造业指数59.7,好于预期的57.4,较前值的56.7上升3个百分点,新订单指数创13年新高。美国四季度实际GDP年化季环比初值 2.6%,预期 2.2%,前值3.4%。
欧元区2月制造业PMI终值: 49.3 ,前值:49.2,预期:49.2。欧元区2月制造业PMI终值创下自2013年6月以来最低。。
2月官方制造业PMI 49.2%,回落0.3个百分点,第三个月在枯荣线以下运行。2月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.9,较1月大幅回升1.6个百分点,创三个月新高。
近期欧美相继公布2月经济数据,欧美制造业PMI均较上月下滑,且创出近期低点。而美元非制造业PMI明显活跃,并创出近期新高,美国经济情况明显较好。与此对应,2月中国官方和财新制造业PMI仍然低于50的临界点,但财新PMI较上月明显回升,中国经济数据稳中向好。整体而言,中期欧洲经济较差,可能延续宽松,国内经济和货币政策较为稳定,美元可能延续高位,对有色金属价格存在压力。
三、后市展望
中美谈判持续推进,第七轮会谈取得重大突破,特朗普宣布将推迟对中国的制裁。此次谈判消息对市场形成巨大提振,有色金属全线大涨。19年多次谈判均对市场产生一定正面刺激,但最终并未有明确进展的消息,后续谈判进展仍待观察。未来2019年中美贸易问题仍然会是决定全球经济形势的关键,宏观经济风险仍然较高,中期仍待进一步消息确认,后市市场波动可能明显增大。
近期欧美相继公布2月经济数据,欧美制造业PMI均较上月下滑,且创出近期低点。而美元非制造业PMI明显活跃,并创出近期新高,美国经济情况明显较好。与此对应,2月中国官方和财新制造业PMI仍然低于50的临界点,但财新PMI较上月明显回升,中国经济数据稳中向好。整体而言,中期欧洲经济较差,可能延续宽松,国内经济和货币政策较为稳定,美元可能延续高位,对有色金属价格存在压力。
19年1月,沪铜一度大跌跌破47000支撑并创新低。但在中美谈判推进和国内基建预期的支撑下,铜价在47000附近获得支撑。在春节备货行情和淡水河谷产量压力支撑下,春节期间外盘走高。中美在24日进行的第七轮谈判取得了突破性成果,特朗普发言称将推迟对中国进行制裁。市场乐观情绪高涨,沪铜本周持续强势,站上了中期上行趋势线49500,并站上5万点整数关口。考虑到节前备货和节后补库、中美谈判取得进展,同时1-2月经济数据可能推迟至3月份公布,沪铜反弹可能延续1-2周至3月上旬,但仍需警惕3月1日原定制裁时间美国政策出现变化。中期沪铜库存上升,基本面无明确利好,远期铜价仍待观察,关注上方89周均线51000点附近压力。沪铜上方压力51000,下方支撑49500.
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