华联期货研究所金属板块早报 2019-01-23

金属

【沪铜】:周二晚沪铜震荡回落，收盘跌0.5％。基本面上：供暖季限产预期放松、消费不振；海外政治经济不稳压制盘面；中美贸易谈判进一步推进，但“孟晚舟事件”又添波折；国家释放流动性，全球显性库存较低支撑期价。技术面上：区间震荡，区间下沿略有支撑。消息面:1月22日上海现货电解铜报47430-47600元/吨，均价跌405元/吨。1月22日，海外网援引加拿大《环球邮报》报道，美国将向加拿大正式提出引渡孟晚舟。中国2018年12月M2同比增8.1%，预期8.1%，前值8%；人民币贷款增加1.08万亿元，同比多增4995亿元；社会融资规模增量1.59万亿元，预期1.3万亿元，前值1.52万亿元。2018年社会融资规模存量为200.75万亿元，同比增长9.8%。目前盘面受宏观流动性改善影响较大，后期观察国家对流动性释放及海外事件的最新进展，操作上，投机者节前适当逢低短多为主。

【沪铝】：周二晚沪铝小幅震荡，收盘涨0.2％。供暖季限产预期放松，产量未受大的影响；预期较悲观，消费较弱，向上驱动力减弱；中美预期达成共识，但“孟晚舟事件”又添波折，国家释放流动性，市场趋向乐观；成本略有支撑，但氧化铝有成本塌陷可能；电解铝价格维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡。技术面：弱势震荡。消息面：1月22日上海现货电解铝报13320-13360元/吨，均价跌70元/吨。中汽协数据，2018年中国汽车产销分别完成2780.9万辆和2808.1万辆，产销量比上年同期分别下降4.2%和2.8%。据统计局发布数据显示，2018年1-12月全国房地产开发投资120264亿元，比上年增长9.5%，增速比1-11月份回落0.2个百分点，比上年同期提高2.5个百分点。其中，住宅投资85192亿元，增长13.4%，比1-11月份回落0.2个百分点，比上年提高4个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.8%。1月21日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区29.9万吨，无锡地区48.4万吨，杭州地区11.6万吨，巩义地区10.2万吨，南海地区16.7万吨，天津4.9万吨，临沂2.4万吨，重庆2.1万吨，消费地铝锭库存合计126.2万吨，比上周四减少0.2万吨。操作上，政策刺激力度超预期，节前预期国家仍将保持合理流动性，但“孟晚舟事件”又添波折，节前短线逢低偏多交易，止损位参考13300。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。