华联期货夜盘农产品板块交易指南2019-01-23

农产品

【鸡蛋】：周三鸡蛋主力合约再创新低3342点，收盘价报3455元／500千克，涨跌幅-1.00％。据博亚和讯数据可见，今日全国主产区鸡蛋价格稳中有跌，均价报3.78元/斤，较昨日下降0.01元/斤，其中河南地区均价最高为4.03元/斤，辽宁地区均价最低3.56元/斤。由于蛋价持续回调，各环节补货较为谨慎，部分地区蛋商积极出货清库存，预计近期鸡蛋价格或震荡偏弱调整。本周鸡苗产量回落，种鸡场挺价意愿强；当前大型养殖场按计划补栏，鸡苗需求较好，种鸡场鸡苗销售计划顺利，苗价持续回升。另一方面，养殖利润高企的情况下，养殖户补栏积极性较高，远月合约承压。操作上，可谨慎持有05空单，重点关注现货价格走势。

【玉米】：周三玉米主力合约早盘最高达1848点，午后减仓回落，收盘价报1839元／吨，涨跌幅0.00％。据天下粮仓数据显示，今日国内玉米价格大多稳，局部继续涨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1916-2030元/吨一线，局部较昨日继续涨10-20元/吨，辽宁锦州港口2018年新玉米15个水容重700以上收购价格1820-1830元/吨，较昨日持平。目前东北产区余粮比例仍约有5-6成，市场信心不足，加之年底变现需求的放大，促使当地部分种植户仍在积极售粮，而周边深加工企业库存多已足1个月以上，采购积极性减弱。同时，非洲猪瘟疫情持续恶化，不利于饲料消费，短线来看，供需面格局仍趋宽松，春节前玉米或仍将震荡趋弱。操作上，建议暂时观望。密切关注现货价格走势及关注2月份东北大豆、玉米生产者补贴方案的出台。

【油脂】周三国内油脂窄幅震荡。豆油 1905收涨0.04%，报5674元/吨；棕榈油1905收涨0.25%，报4748元/吨；菜油1905收涨0.18%，报6644元/吨。外盘方面，CBOT豆油窄幅震荡；马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，今日日照黄海一级豆油现货无报价，兴平一级豆油现货无报价。金融时报报道美国取消贸易会谈令昨日美豆跌，但白宫否认取消。节前备货还未完全结束，豆油库存持续大降至140万吨，而猪瘟蔓延重挫养殖业，粕价低迷，交易商买油卖粕套利，第一季度大豆到港同比降21%，3月至4月上半月大豆原料或趋于紧张，且中加关系紧张也导致菜籽通关不畅，菜油厂开机率降低超低，南美天气炒作令美盘也偏强。短线油脂行情回调空间有限，整体仍处偏强震荡态势。操作上建议做多油粕比方案继续持有，止损位为2.05，止盈位为2.3-2.4。

【饲料】周三国内饲料窄幅震荡。豆粕 1905收涨0.35%，报2585元/吨；菜粕 1905收涨0.23%，报2148元/吨。外盘方面，CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，今日天津九三豆粕现货基差报价+220元/吨，东莞富之源现货报价2840元/吨（+0）。中加关系紧张导致沿海到港8船菜籽还在等待商检，菜油厂开机率大降至低位，节前备货令沿海豆粕库存连续下降，且第一季度大豆到港量同比降21%，3月至4月上半月大豆供应或趋紧，南美天气炒作令美豆暂难有大跌，整体仍偏强，将继续支撑粕价。但猪瘟蔓延，年后生猪存栏或大降，市场对节后养殖需求十分悲观，又压制豆粕价格涨幅，整体后市尚难乐观。操作上建议做多油粕比方案继续持有，止损位为2.05，止盈位为2.3-2.4。

【白糖】周三郑糖主力5月合约低开震荡，最后下跌0.61%报5047元/吨。现货方面，南宁仓库报价区间5100-5320元/吨，高低报价差距加大。柳州站台报价区间5170-5190元/吨，仓库报价区间5140-5190元/吨，报价下调20-30元。来宾仓库报价区间5150-5190元/吨，报价下调10-30元。消息方面，印度著名的高产量甘蔗品种Co-0238因“红腐病”而陷入困境，政府不得不寻找新的甘蔗品种，以遏制未来几年产量可能出现的下滑。Co-0238在2009-10年度上市后，亚热带地区的Co-0238种植面积增长加快，目前面积达到119万公顷。2017-18年度该品种的出糖率超过13%，仅北方邦的食糖产量就达到1205万吨，而印度的食糖总产量约为3225万吨。如果巴西继续分配更多的甘蔗用于生产乙醇，预计2018-19年度印度将成为全球最大的糖生产国。行情方面，近期郑糖快速冲高以后震荡，短期暂时继续震荡偏强。从行业来看，当前南方甘蔗糖产区正处压榨高峰，食糖供应充足。而且春节备货旺季基本结束，年后将迎来两三个月的需求淡季。短期操作上建议1905合约多单逐步获利减仓，止损为4900元/吨。

【棉花】周三郑棉主力5月合约继续下跌，最后下跌0.88%报15140元/吨。现货方面，据悉山东地区近日购销略显活跃，部分轧花企业抓紧节前这几天的“红利”，促销皮棉库存或订单生产，加快籽棉收购力度。其中山东德州、聊城地区籽棉收购价格在3.52-3.58元/斤（水分13-15%，衣分40%），三级皮棉主流报价在14850-15000元/吨（毛重、带票），棉籽出厂报价在1.03-1.05元/斤；而处于鲁西南地区的济宁金乡、菏泽地区近日开工率也相对较高，籽棉收购价格在3.37-3.40元/斤（水分10-12%，衣分38-39%），三级皮棉主流报价维持在14800元/吨（毛重、带票），棉籽出厂报价在1.01元/斤。行业及行情方面，前期棉市受商品市场普遍走好及中美即将在月底再度进行贸易措施利好提振，不过这两天快速回落，说明反弹开始面临压力。考虑到春节在即，节前不确定性增加。郑棉操作上建议多单尽量离场观望，剩余持仓务必设置好止损位，CF1905建议参考止损位15000。

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