农产品

豆粕 ：今晚晚美国农业部（USDA）5月供需报告。本次报告将首次公布新豆平衡表，5月报告一般将沿用3月底的种植意向面积调查中的数据，而其他数据还都是长线预估。

由于生猪养殖巨亏，南方暴雨延迟水产养殖需求启动，豆粕基本面压力较大，买家采购意愿低，多随用随买，豆粕出货迟滞，豆粕库存继续大幅增加。

关注贸易争端。刘鹤下周访美，继续磋商。

菜粕：ICE油菜籽期货市场收盘互有涨跌，其中7月期约上涨，受到美国豆油期货走强的提振。不过远期期约下跌，因为加元走强。

菜籽油厂开机率继续回升，两广及福建地区菜粕库存较上周增幅30.57%，但较去年同期降幅25.08%。
昨日菜粕现货市场成交清淡，仅部分低位吸引一些成交。成交5200吨，较前日增加200吨。

豆油：昨日大连盘油脂温和走高，部分买家仍有逢低补库意向，豆油价位低的油厂仍吸引些采购（低价基差成交居多）。

豆油库存较上周止降回升，较去年同期幅增13.34%。油厂豆油提货速度放缓。很多工厂远月低位基差成交较好，但经销商也只是订货，并未积极提货，而且对于现货的需求明显要弱。

菜油：当周两广及福建地区菜油库存增加至56000吨，较上周增幅8.74%，但较去年同期减少52.9%。

华东总库存在236400吨，较上周增幅5.14%，较去年同期降幅16.47%。
国内油脂延续温和上涨；市场成交清淡，仅部分低位吸引一些成交，总成交2500吨，昨日成交2500吨。

棕榈油：马盘震荡区间上移。市场预计斋月消费提振，一项调查显示,马来西亚4月棕榈油库存预期将下至六个月最低水准,因出口及国内消费超过产量。据马来西亚棕榈油协会（MOPA）发布的数据显示，2018年4月马来西亚毛棕榈油产量环比降1%。油脂价格日前较为抗跌，棕榈油或有所反弹。原油价格高位提振油脂。MPOB供需报告今日公布数据，需要关注。

玉米 ：国内玉米现货价格稳中窄幅调整，不过，2017年基层粮源供应基本见底，优质玉米愈加紧缺，加之由于东北运力紧张，运费有所上涨，东北拍卖粮发往华北的货源量明显下降。玉米下跌的空间已成本限制，预计短期玉米将以低位震荡整理的行情为主。目前东北农户已经开展春播，近日国家种植补贴扶持政策陆续发布，大力度倡导农户积极种植大豆，继续调减玉米播种面积，后期重点关注播种情况。

玉米淀粉 ：国内玉米淀粉价格大多稳定，局部窄幅调整。玉米淀粉行业开工率高位运行，市场货源供应充足，以及当前下游需求也有限，下游企业对于当前价淀粉采购也谨慎，新订单有限，短期淀粉库存亦难大降，整体或仍维持高位。近两日，山东地区部分深加工企业陆续开始小幅调涨玉米收购价，以吸引上量，山东个别厂家小幅上调淀粉价格。预计短线玉米淀粉或震荡整理。

黑色【陈逍遥 俞尘泯】

动力煤：4月以来发改委多次就稳价、增加供应开会，政策频出。昨日神华港口限价600消息使得市场对现货价格能否持续上涨形成担忧。我们维持5月处于淡季，震荡为主的判断，在当前矛盾并不凸出前期4月已有所补库的情况下，政策风险加剧。关注后期坑口供应释放速度，以及进口煤限制是否存在松动的现象。

焦煤：近期乌海、棋盘井地区前期环保近日发酵，当地焦煤供应存在一定的限制。目前进口煤价格拉涨，内煤价格也出现止跌企稳的迹象。

焦炭：限产保价以及利润修复已经反应至盘面炼焦利润比价，从目前现货来看，焦炭供应本周环比出现回升，产成品库存出现下降，有所好转。但随着价格回升，港口前期囤货库存压力开始反应，注意2000上方压力位。

铁矿石：昨日铁矿石现货报价窄幅上升，但溢价空间收窄。港口库存微升，钢厂铁矿石日耗有所下降，钢厂采购意愿趋弱，供给压力犹存。短期窄幅震荡。

螺纹钢：昨日现货价格继续下挫，较前一日跌幅有所收窄。钢厂开工率上升，供应压力显现；社会库存去化速率减慢，全国建材成交量继续下滑，需求释放趋缓。短期震荡向下。

热卷：昨日钢坯现货向下调价，热卷价格也有所回调。热卷社会库存出现反弹，需求释放放缓。盘面突破下方3700支撑位，警惕继续回调风险。

化工【张灵军 张骏 刘慧 张韬】

原油：短期地缘因素主导，关注美国退出伊核协议的后续发展。原油市场结构继续走弱，成品油跨月价差短期仍偏弱，裂解价差开始走平，下游需求端对油价支撑偏弱，关注炼厂开工率是否提升从而带动原油需求。Brent现货紧张程度继续减轻，CFD近月升水明显减弱，带动DFL回落，短期期货端近月升水将继续走弱。美国米德兰地区对库欣贴水维持在12美元/桶以上，继续关注二叠纪盆地是否因为运输瓶颈导致产量增速放缓。WTI对Brent和Dubai两地贴水幅度扩大。

LLDPE、PP：受伊核问题利好及原油上涨等因素影响，昨日聚烯烃板块冲高回落并收出一根高位长上引线，短期调整预期渐浓。期价回调令现货承压，市场交投气氛转淡，神华竞拍成交率下滑。随着宏观消息面利好兑现，基本面因素或将重归主导，在装置检修支撑下近期聚烯烃供需总体延续弱复苏之势，加之装置转产导致PE和PP交割品供给下降，在供给偏紧格局下后市有望维持高位整理走势，建议短期观望为宜。

PVC：昨日工业品板块整体回调，PVC主力再度冲击7000关口依然未果，短期陷入调整格局。现货走势依然坚挺，但随着期价回调成交气氛转弱，市场观望气氛渐浓。基本面上，环保压力下西北电石价格继续上涨，但对盘面的支撑有所下滑，新一轮做多动能则有待环保影响的扩大及市场库存的持续去化。短期来看，主力7000关口突破存在较强阻力，短期或随着整体市场情绪的走弱而震荡整理，中期涨势依然可期。操作上，短期观望为宜，价差在100-150区间轻仓介入9-1正套。

PTA：二季度以来终端需求连续提升，聚酯产销情况良好，产品库存水平下降，且国内多套PTA装置计划于4-5月进行检修，市场供货预期缩量，PTA供需面相对利好。逸盛大化公布5月下旬检修计划，且国际油价涨幅超3%继续提振石化品行情，PTA期价走势仍显偏强。

橡胶：当前产区已经开割，从产区来看，由于价格低迷，胶树和制胶厂产能被压制。保税区库存下滑，虽然前期部分船货延期发货，但国内港口暂时未有集中到港现象，供应压力还未爆发。当前的升水仍有操作空间，套利盘或借机入场。需求方面，2018 年上合峰会6月份将在青岛举行，参照去年杭州峰会，周边地区将提前开始整顿控制。对于周边的工厂而言，或有部分限产措施，可能影响到天然橡胶下游市场的采购需求。预计在5月中旬橡胶1805合约交割前，胶价都会走震荡平台。

有色