2.2巴西：2.2.1收割接近尾声，洪水对产量影响尚无法计量据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至05月26日，巴西大豆收割率为98.1%，上周为97.0%，去年同期为99.2%。受洪水影响的南里奥格兰德州收获进度为90%，洪水影响尚未退却，收获推进依旧缓慢。月初洪水使南里奥格兰德州大豆产量受损，大部分机构普遍对本年度巴西大豆产量下调100... 阅读全文

391次浏览 2024-6-6 14:27

二、产地基本面梳理2.1美国：2.1.1月末再逢降雨，将对播种产生不利影响截至5月26日当周，美国大豆种植率为68%，市场预期为66%，此前一周为52%，去年同期为78%，五年均值为63%。大豆出苗率为39%，上一周为26%，上年同期为50%，五年均值为36%。自美豆开播至5月中旬，中西部及偏南产区持续受到降水偏多影响。本周美豆产区降水减少，播种快速推... 阅读全文

357次浏览 2024-6-6 14:22

报告摘要：5月，豆粕冲高后回调。5月初，在巴西南部洪水引发的大豆减产炒作下，叠加阿根廷工人罢工带来的市场情绪推动，五一假期后首日连粕以跳涨开局表达。随后，因美豆播种推进缓慢带来的利好支撑，叠加国内资金高涨的做多热情，连粕始终保持震荡偏强走势。5月末，由于美豆播种进度有所加快，巴西升贴水由涨转跌，叠加国内资金做多热情逐渐冷却，连粕大幅减仓下行。现货端来看... 阅读全文

338次浏览 2024-6-6 14:18

三.需求情况3.1美国：夏季旅游拉开良好序幕，汽油需求改善美国汽油消费中超95%为交通出行所用，美国汽油消费的多少可以从出行数据来观测。根据美国联邦公路管理局公布的美国车辆行驶里程，每年2月为出行最低点，5-8月为出行高峰。今年一季度的美国车辆行驶里程同比增速在1.42%；根据AAA预测，今年将士阵亡纪念日期间将有4380万人离家至少50英里（80公里... 阅读全文

451次浏览 2024-6-5 14:10

二.供应情况2.1OPEC+：减产帮助供需平衡，一季度产量变化不大自2022年7月开始减产以来，OPEC+减产总量约为586万桶/日，相当于全球需求的5.7%，帮助稳定了石油市场供需平衡。4月产量相比3月变动有限：OPEC月报显示OPEC4月总产量2657.5万桶/日，环比减少4.8万桶/日，变动很小，产量增加以刚果（金）和伊朗为主，产量下降以尼日利亚... 阅读全文

441次浏览 2024-6-5 14:05

报告摘要：油价在经历交易地缘大涨大落后，因中东冲突局限在巴以之间并未扩散，5月油价主要交易供需，波动性明显下滑。除五一归来第一周单边跌后，油价保持震荡走势，主因供需并未给出大的驱动。夏季汽油旺季油价供需预期转紧，但当前来看需求依然疲软，劈叉之下油价等待OPEC会议指引。供应方面，原油在OPEC+减产主导下供需基本平衡，一季度OPEC+产量变化不大，4月... 阅读全文

427次浏览 2024-6-5 14:00

04.库存：棕榈油库存拐点将至截至5月24日，国内豆油库存总计80.9万吨，棕榈油库存总计31.67万吨，沿海菜油库存42.45万吨。豆油供应预计逐渐宽松，库存预计缓慢回升；棕榈油供应依旧偏少，需求疲软，库存持续回落，但拐点预计出现在6月中旬；二季度菜籽大量到港，菜油供应增加，库存维持高位并持续上升。05.6月展望巴西南里奥格兰德州减产情况仍待验证，阿... 阅读全文

318次浏览 2024-6-4 10:28

03.棕榈油供需情况3.1国际棕榈油供需情况3.1.1马来西亚：增产季，出口一般4月MPOB报告：马来西亚4月棕榈油产量为150.19万吨，环比增加7.86%，高于预估；出口为123.42万吨，环比减少6.97%，略高于预估；库存增至174.45万吨，高于预期且库存止跌回升。报告利空。产量方面，4月马棕产量增幅高于预期，增产季产量预计将继续增加。SPP... 阅读全文

350次浏览 2024-6-4 10:25

02.豆油供需情况2.1豆油供需情况5月USDA报告：首次公布对2024/25年度全球大豆产量的预估为4.2226亿吨，同比增加2531万吨；库存预计为1.285亿吨，同比增加1672万吨，全球大豆供需平衡表进一步宽松。2.1.1美国：新作播种顺利5月USDA报告：首次公布对2024/25年度美豆供需数据的预估，预计播种面积为8650万英亩，单产为52... 阅读全文

308次浏览 2024-6-4 10:21

报告摘要：巴西南里奥格兰德州减产情况仍待验证，阿根廷收割顺利，关注出口情况。美豆新作种植面积预计将扩种，播种进度顺利，关注6月降雨及月底的种植面积报告。在巴西大豆到港之后，国内大豆供应逐渐增加，豆油供给也将宽松，库存将逐渐回升。棕榈油增产季继续，马来西亚和印尼均处于增产、累库阶段。国内棕榈油供应短期依旧偏紧，持续去库。但是国内远月买船增加，供应预计将在... 阅读全文

436次浏览 2024-6-4 10:04

利率政策、美债价格走势、实际利率和美国经济数据：1971年到1980年，两次石油危机导致通胀，美国寄托于收紧货币政策，美债价格大幅回落，高利率也导致两次经济衰退；2000年到2011年，两次金融危机催生衰退，加之伊拉克战争，两次降息，美债出现较大幅度上涨；2019年到当下，先后经历疫情导致衰退、通胀加息、地缘冲突。当前仍然处于地缘冲突，美国降息周期开始... 阅读全文

696次浏览 2024-6-3 16:27

通胀：1971年到1980年第一轮黄金牛市中，由于两次石油危机，美国通胀高企，而黄金也在通胀的高点达到美元金价的高点；1980年之后，美国通胀回落，美元金价回落，显然1971年到1980年黄金牛市的主要驱动因素为通胀；2000年到2011年，美国通胀整体较低，美元金价仍然高涨，其驱动因素分别为两次金融危机；2019年到2020年，美国通胀整体较低，黄金... 阅读全文

915次浏览 2024-6-3 16:25

报告内容将布雷顿森林体系解体后的黄金和白银价格走势对比，黄金和白银价格走势一致性很强，由于全球存量白银的价值相当于全球存量黄金价值的十分之一左右，导致同为贵金属的白银价格波动性更强。复盘1970年以来贵金属价格走势，我们主要以黄金价格走势和相关因素进行对比分析。以黄金作为贵金属代表，1970年以来，历史上发... 阅读全文

881次浏览 2024-6-3 16:19

三、全球贸易及需求3.1聚酯瓶片全球贸易格局截至最新，聚酯瓶片全球贸易量约1140万吨，占其全球全年总产量的38%左右。从全球聚酯瓶片贸易流向角度来看，基本表现为亚太地区，以中国、韩国、泰国及印度等主产国流向欧美、中东及非洲地区。近年来，美洲地区瓶片净进口趋势增长，欧洲、中东及非洲地区瓶片净进口量相对稳定。我国聚酯瓶片出口量占全球45%以上，亚太其他地... 阅读全文

374次浏览 2024-5-31 10:37

二、供应2.1聚酯瓶片全球产能及产量根据CCF统计，截至2023年年底，全球聚酯瓶片产能总计约3940万吨，2015-2023年期间全球聚酯瓶片产能增长约1240万吨，产能年均复合增长率约4.29%。期间，2018年以及2023年产能增速较快，主要投产国家以我国为主。全球需求的增长带动2014-2022年全球瓶片产能利用率趋势上行，年均产能利用率8成附... 阅读全文

405次浏览 2024-5-31 10:33