期货价格最终会向现货靠拢吗?可以具体讲一下吗?
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您好,期货价格最终是会向现货靠拢的,玉涛给您具体讲讲,首先现货价格是商品现实供销买卖的价格,期货价格是市场对商品未来预期的价格预估。两者之间存在紧密的联系。由于影响因素的相近,期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系;但影响因素又不完全相同,因而两者的变化幅度也不完全一致。

期货价格和现货价格之间是存在差距的,这种差距被称之为基差。基差反应的是现货市场和期货市场之间运输成本和持有成本的差别。

基差=现货价格-期货价格

基差有时为正(此时称为反向市场),有时为负(此时称为正向市场)。


所以,并不是期货价格低于现货价格就是失常的,这是很正常的现象,通常,供应充足甚至过剩的商品期货价格常低于现货价格,如橡胶、螺纹钢等。


简单的说,当市场有较大利空因素影响,对商品预期较为悲观的时候,期货价格低于现货价格运行,且基差可能扩大走强,即期货价格跌幅大于现货价格跌幅。这同样也是市场正常现象。


当到了交割期的时候,期货价格和现货价格之间的持有成本逐渐趋小,价格会逐渐靠拢,我们称其为“基差修复”。基差修复通常分期货价格向现货价格修复或者现货价格向期货价格修复两种情况。

简单的说,如果是预期未来商品价格还是走低的,那么交割月内,现货价格下跌向期货价格修复的可能性更大。反之,如果预期未来商品价格利跌幅有限,可能反弹,交割月内,期货价格上涨向现货价格修复的可能性更大。


由于我国期货市场里走交割逻辑的产业客户较少,投机客户也不能进入交割月交割(上期所除外),所以,交割月里,期现价格修复会比较极端,经常出现跳空、涨跌停等现象。这是产业之间期现协商交割所导致的,也是正常现象。


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