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您好，**可交换债预备交换股票的担保解押，主体是受托管理人申报；换股场景下，由债券持有人的托管券商协助申报**。
（1）核心结论：普通全部 / 部分解除担保登记业务，由受托管理人牵头，可直接向中国结算申报，不是必须券商申报；但投资者发起换股产生的自动解押，需要投资者的托管券商向交易所发送换股指令，以此触发对应股票担保解除登记。
（2）常规解押场景：债券兑付完毕、发行失败等情况，受托管理人联合发行人准备材料，可直接去中国结算柜台办理；也可委托具备代理资质券商代为提交登记材料。
（3）换股场景：投资者申报换股，必须通过托管券商报交易所，该换股指令等同于同意解除对应股份担保，中国结算依据指令自动完成该部分股票解押与过户。
（4）前置条件：办理解押前需要完成信息披露，同时质押股票不存在司法冻结等限制情形，否则不予受理。
（5）区分要点：可交换债属于担保信托登记，和普通股票质押式回购不同；普通股票质押解押一般由券商报盘申报，二者申报主体不一样。
如有需要请点击头像联系我～
发布于2026-9-28 12:20 天津
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