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您好，可交换债预备交换股票，**在换股期内必须为无限售条件流通股**。
（1）核心结论：预备用于交换的股票，发行申报时就要求是无限售股，且进入换股期全程都需要保持流通属性，换股时交付给持有人的股票可正常交易。
（2）业务规则：法规明确要求，用于交换的股票在约定换股期间转让，不得违反限售承诺。若换股期内该股份被锁定、出现限售，则无法正常完成换股，发行人需要补充合格预备交换股票。预备交换股票会划入担保信托专户做质押担保，质押不等于限售，质押只是担保安排。
（3）适用场景：沪深交易所可交换债统一适用该规则；换股完成后，投资者拿到的股票，次一交易日即可卖出。
（4）关键区分：预备交换股可以办理质押担保，但**不能附带限售锁定期**；质押是担保，限售是转让限制，两个概念不能混淆。
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发布于2026-9-27 20:38 天津
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
资深苏经理：
预备交换股票需为可上市流通的标的公司股票
量化方经理：
换股期内可结合市场流通情况执行换股操作，需匹配对应规则要求
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