判断创新药估值高低不能只看市盈率,需结合赛道、管线、商业化进度综合判断。未盈利企业,重点对比同赛道企业管线估值、临床阶段估值,看是否存在高估泡沫,稀缺赛道可享受高估值,同质化赛道高估值即为泡沫。已盈利企业,结合市盈率、业绩增速、PEG指标,对比历史估值分位和行业均值,处于历史20%分位以下为低估、80%分位以上为高估。同时结合政策环境、赛道景气度,景气上行期估值可适度溢价,政策收紧期估值会持续收缩,多维度判断方可精准识别估值高低。
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发布于2026-7-15 13:08 南京



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