您好，2026年企业债**仍可购买**，但市场呈现明显结构性分化，风险并非整体偏高，而是因债券评级、类型及发行主体差异较大，具体可结合机会与风险综合判断，以下是详细分析：

1. **可购买的核心依据**
- **供给充足且有结构性机会**：2026年产业债会因科创债发行“绿色通道”等政策推动，供给持续放量，成为信用债市场扩容的主要动力，像5年左右期限的中高评级产业债，还有3年期限的产业债永续品种，具备票息和骑乘收益的性价比，适合布局。同时科创债作为产业债的热门品类，不仅发行火热，部分募集资金还可用于股权投资，且民营企业参与度同比翻番，能为投资者提供新的选择。
- **整体违约风险可控**：国内产业债大多以央国企为发行主体，这类企业信用资质较好，违约风险较小；城投债虽发行规模收缩，但处于化债周期，短期信用风险也相对较低。另外，欧洲市场对高质量美国科技企业发债的配置需求仍偏低，只要这些科技企业信用状况稳健，其欧元债发行依旧具备吸引力。

2. **需警惕的差异化风险**
- **投资级债券利差扩大风险**：全球AI相关融资需求激增，美国投资级债券净发行量预计增长60%，大量供给会推动投资级债券利差走阔，比如TD证券预计美国投资级债券利差将扩大至100 - 110个基点。而且科技巨头发债会迫使其他发行人跟随重定价，进一步推升整体债市融资成本，挤压投资者收益空间。
- **部分主体偿付压力大**：美国企业债到期规模2026年将继续显著上升，疫情期间低利率发行的债券到期后，企业需以当前5%-6%的高收益率重新融资，债务重置成本大幅增加，叠加经济下行压力，部分企业基本面恶化，可能面临偿付困难。此外，部分比特币矿企等低评级公司也加入数据中心融资潮，这类企业项目激进、信用质量差，其发行的债券违约风险较高。
- **市场波动带来的交易风险**：2026年信用利差可能呈现低位高波的特点。一方面基金销售费用新规可能引发短债、中短债基金赎回，导致短久期信用债面临抛压；另一方面理财全面净值化后，若利率阶段性上行，可能引发预防性赎回，进而扰动企业债价格，投资者若在价格回调时赎回，可能面临账面浮亏转为实际损失的情况。

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发布于19小时前