你好,有如下策略:
1、主要针对的是账户中有一定数量的现金,没有对应市场的市值或者对应市场市值不足的意愿参与新股申购的普通客户。
操作流程应为客户在申购前的20个工作日于融资融券账户内卖出对应市场的股票,然后在普通账户买入相同数量的股票,这样就能对冲所持股票的风险。普通账户持股20个工作日后可以将所持股票还回融资融券账户卖空的数量。
举例:A客户持有30万市值的沪市宝钢股份和现金60万,欲参与深市的新股申购。由于沪深两市市值分开计算,客户无法申购深圳新股。假设T日交易所验资分配申购单位。那么T-21日该客户将沪市股票全部转入两融账户充当保证金。T-20日该客户在两融账户卖出市值30万元的深振业A股,与此同时客户在普通账户买入市值30万元的深振业A股。T日该客户由于持有30万元市值的深振业A股,则获配60个新股申购单位。并进行现券还券。在此过程中20个交易日对应28个自然日,客户负担的融券成本为8.6%*28/360=0.67%。再后就是新股申购的流程,在此不再赘述。
2.主要针对意愿参与IPO网下申购,且账户中有足额现金,但没有对应市场的流通市值股票的高端客户。
操作流程可分为两种,第一种可参考“新股通”的操作流程,客户融券所应承担的成本大约应为0.67%。
第二种方式为大宗交易加上收益互换。在此我重点介绍大宗交易加收益互换的方式,T-20交易日之前客户与公司签订股票收益互换协议及场外股票购回协议,T-20交易日公司通过大宗交易将约定数量的标的股票过户给客户,T日客户再通过大宗交易平台交易过户给公司,客户向公司支付固定收益,公司向客户支付浮动收益,T+2日确定询价资格。客户所应承担的利息成本应为与公司签订的固定利息费用,大约估算的成本应为0.67%左右。但是大宗交易加收益互换的模式公司现在商讨相关技术细节,业务可能将于近期推出,待业务正式推出后以便迅速向客户推广。
发布于2014-11-28 09:47 上海
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