10月22日棕榈油本周策略:目前盘而处于滞涨状态,短期内可能会回调,但回调幅度预计不大,前期多仓可小部分减仓大部分续持,无仓位者可等待回调差不多后多单进场。
期权策略;目前虽然隐含波动率处在高位,但从方向判断和目前所处点位来说,并不适合卖期权。买期权波动率不合适。期权策略暂时不适合操作。
长期角度:印尼产量下滑具有长期性,且数量上能够抵消马来的增产,因此棕构油供应长期角度趋紧。需求端印尼生物柴油具有较大增量;印度然提高进口税单刚需数量依旧庞大;中国宏观经济正试图脱离底部,未来消费又转暖预期;欧盟延迟零毁林法案为未来一年内棕榈油出口提供助力。因此供趋于紧张的情况下,棕榈油具备长期上涨动力。
中期角度:
产地提前进入减产周期,未来产量仍有进一步收紧的空间。印度目前进口仍多,排灯节后进口恐阶段性下滑。需求上能否接力印度的减少量,需要看中国。若中国需求在政策刺撒下能够提振消费,促进盘面的持续上涨。那么国内进口利润打开将提提中国进口,产地报价将维持坚挺,从而促进棕构油价格接续上行,若中国政策在短期内无法实现消费的提振,则产地报价商可能降价以寻求买家,棕榈油价格短期阶段性回调。(可能性更大)
价差方面:国内豆油的大量供应目前看已经无法压制棕榈油的消费,因为棕榈油的消费仅剩刚需,因此价格层面棕榈油并不受豆油的压制,豆棕价差也并不存在走扩的基础。
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发布于2024-10-21 17:31 北京

