基本面：供给方面，受近期检验检疫加强的影响，进口棕榈油船货量受影响，短期影响国内棕榈油供应量。除此之外，有消息称印尼7月棕榈油产量偏差，令棕榈油供应偏紧，加上棕榈油进口利润倒挂，令产地对连盘棕榈油上涨助推明显。需求方面，近期国内棕榈油进口利润倒挂情况已经大幅缩窄，国内价格的大幅上涨将会引发买船，疫情仍影响全球餐饮需求，中国疫情稳定，带来总体油脂消费回暖。根据天下粮仓数据，截至7月24日，全国港口食用棕榈油总库存34.03万吨，创下今年以来的新低，主要原因在于进口船货较少而成交量较高。

持仓：棕榈2009合约前20名多头持仓160915手，减少20478手，空头持仓200523手，减少13627手。

策略建议：政策预期压制菜油价格，带动棕榈油持续走弱，或开启下行通道。

风险因素：供给超预期。