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有没有棉花期货交易策略？

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有没有棉花期货交易策略？

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发布于2020-3-6 15:52 北京

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李经理李经理期货

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棉花产业链长，参与群体种类多，对外贸易量大等特点，都决定了棉价的影响因素较多。天气变化、生长情况、供求关系、国家对棉花价格的预测指导信息、金融政策、国家收放储政策、进出口政策、纺织业发展情况、播种预期(根据10月份麦播时预留面积预测)等，这些都为棉花期货价格的波动提供了题材，同时也提供了很多投资机会。

我国棉花产销区相对集中，收集信息相对便利，投入人力物力收集棉花主产区和主销区的供求信息，及时了解国家有关棉花政策，投资棉花期货的成功率很大。
棉花期货潜在投资机会多，投资价值大，及时挖掘和发现有价值的棉花信息，客观、全面地分析棉花信息，把握棉花期货的投资机会，必能获得巨大的投资回报。

交易单位：5吨/手
报价单位：元/吨
最不变动价位5元/吨
涨跌停板幅度不超过上一交易日结算价的6%
合约交割月份1、3、5、7、9、11月

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发布于2021-5-12 15:55 北京

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王经理期货王经理期货期货

帮助5.5万好评10万+ 从业8年

近年来，保本基金在低迷的证券市场一支独秀，其在组合运作过程中采用的CPPI动态保值技术也引起了投资者的广泛关注。CPPI技术又称“恒定比例投资组合保险策略”，作为低风险资产的增强型操作策略，该技术始终把控制风险放在首位，是国外机构投资者在投资决策中常常采用的一种投资策略。借鉴这种低风险与适量高风险资产组合的思路，期货市场上的机构投资人提出了投机加套保组合的投资策略。

　　投机与套保组合交易策略，是指将期货市场头寸与现货市场头寸各持一定的比例数量，运用套期保值、投机交易的方法，其组合头寸可以用三部分表示，即现货头寸＋套保头寸＋投机头寸，收益由投机收益、套保收益、现货收益三部分组成。它将投机和套保进行了有机的结合，是一种既把风险控制在一定的范围内又考虑到收益指标的稳健投资方式。与传统的套期保值相比较，期现套保主要是利用基差，即期现价差的变化规律，以盈利而非避险为目的的交易组合。

　　棉花企业采用的投机加套保组合投资方式，大多由期现套保进一步发展而来，是以在期货市场稳定盈利为目的，以现货背景为风险保障的交易组合方式。它有效达到了控制风险最小化和追求收益最大化的目的，实现了二者矛盾的平衡。通过期货投资与现货相结合的新型组合，既可获得期货投机所带来的巨额回报，又能将投机风险通过跨市交易降至最低。下面以实例来分析棉花的投机与套保组合交易策略。

　　举例：一家湖北棉花企业投资组合方案设计及实施。

　　一、市场分析

　　通过综合分析，该公司面临的棉花期货市场正存在着难得的投资机遇，其理由是：1.主要生产大国增产，从而使除中国外的整个国际供需关系继续保持过剩。2.我国今年的棉花种植面积减少，预计新棉产量将比去年减少。3.5—8月份，棉花进口配额增加和欧美纺织品贸易壁垒再现将为未来的现货市场制造压力。4.符合交割品级的棉花现货正逐渐减少，市场对第四季度棉价走势存在好的预期，所以基差仍会维持较大空间。目前棉花现货价格保持在12500元/吨以下，郑州商品交易所CF507合约为14760左右的价格，虽然被高估了，但趋势上还有冲高的动能，这给公司带来了期现套利的良机。另外，目前CF507和CF505合约价差在500元附近，而实盘跨期套利成本在300元以内，预计在7月合约作为主力合约的时期内，5月和7月合约价差也将相对减小。

　　这时的策略为：以抛CF507合约为主，同时考虑在5月合约上逐步建立部分套利多头，为下一步的延伸打基础。这就是综合了套保、投机和现货交易的动态投资组合方法。

　　二、资金及实物的匹配

　　投入期货市场总资金规模为200万元，方案确定后，先投入100万元，剩余资金视具体操作情况效果再行使用。目前公司拥有的现货仓单成本价在12600元/吨，滚动现货头寸保持在600吨左右。

　　三、风险控制计划

　　总体思路：运用动态投资组合原理，当价格向不利方向运行时，平出部分投机头寸，剩余头寸转为套保头寸，利用套保头寸实现的盈利来弥补投机头寸所产生的投机损失，在此基础上，构造新的投资组合。

　　1.具体方案实施：

　　（1）公司操作以7月棉花合约为主，进行投机建仓，建仓点位根据计划在14800元/吨附近，做空120手，合计金额14800×5×120×10％=888000元。

　　（2）如果价格上升，向不利方向运行，进入7月份，价格在14800元/吨以上，那么，公司准备采取交现货的方案，利用套期保值方法，最大地回避投机头寸带来的风险。针对投机头寸而言，将它分为两部分，一部分利用现货头寸的优势，进行套保，实现盈利，另一部分进行投机斩仓，以此实现综合效益。对于现货的准备，公司利用其与轧花厂的渠道关系，组织现货的实施。根据调查，仓单的成本在12600元/吨。按准备每批600吨现货计算，需要资金12600×600=7560000元，加上期货部位的投资888000元，共计844.8万元。

　　（3）预计交割盈亏计算：每吨盈利14800元/吨（建仓价）－12600元/吨（仓单成本）=2200元/吨，交割盈利为2200元/吨×600吨=132万元。

　　（4）风险预估：如果建仓200手合约，到7月份，除了120手交割后，还剩80手，那么，这80手需要价格突破15000元/吨后斩仓出局，预计亏损：（15500－14800）元/吨×80手×5吨=28万元。

　　（5）而交割盈利与投机亏损相抵后，仍保有盈利104万元，基本可以实现低风险下的稳健收益。

　　2.预期利润

　　根据公司的操作方案，在14800元/吨建空仓后，由于现货仓单成本约12600元/吨，受交割月期现价格趋于一致原理的作用，如果7月棉花合约期货价格接近13800元/吨附近，即其获利目标位在13800元/吨附近，建仓数量200手，利润如下：

　　（14800元/吨－13800元/吨）×200手×5吨=100万元

　　在预期正确的情况下，可采取短线及锁仓的方式滚动操作，实现利润的最大化。所谓短线操作方式，是指利用期货市场价格的上下振动，进行低买高卖的操作，抓住时机，抢波峰及波谷的短期操作行为。所谓锁仓，是指投资者在自己另外一个户头上进行与自己原有的户头操作相反的行为，如自己的一个户头是卖空，而在自己的另一个户头上做买空，其目的是为了锁住利润。反复几次，累加起来利润可观，实现滚动利润的最大化。

　　利润与投入比：利润为100万元（不含短线利润），占投入资金的100万元/200万元=50％(期货市场兑现利润)

　　100万元/844.8万元=11.84％(期现结合兑现利润)

　　利润与周期比：如果以7月合约为操作对象，资金使用周期为三个月，那么，年回报率为11.84％×4×100％=47.36％

　　如果出现仓单注册延误情况，公司的操作可延续至远月合约，因为远月合约目前价格更高，期现套利的空间更大，现货的准备也更充足。

　　总体来看，套保与投机组合投资理论是对套保组合投资理论的补充和完善。套保组合理论仅仅将现货头寸与期货头寸进行组合，而投机与套保组合在以上的基础上增加了投机的头寸。在这种理论指导下，投资者在实践中的保值增值业务取得了理想效果，企业收到良好的经济效益。

以上就是问题的答案，有什么关于期货的问题和期货开户可以点击我的头像咨询我，祝您投资愉快！

发布于2021-7-28 16:25 北京

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高级期货经理高级期货经理期货

帮助1.5万好评1645 入驻6年

你好，欢迎点击图像咨询，提供棉花交易策略，大型期货公司

发布于2020-3-6 12:23 邯郸

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一对一

陈旺经理陈旺经理股票

帮助1387 好评263 入驻7年

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你好，全方位把握经济变化对棉花、棉纱价格的影响，同时也帮助金融机构及时准确地了解产业动态和影响很重要。

发布于2020-3-6 12:12 成都

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王经理王经理股票

帮助9.6万好评9233 从业10年+

棉花期货投资分析方法：包括基本因素分析法和技术分析法。基本因素分析法是进行期货价格分析的一种常用方法，它是通过对棉花供求关系的综合分析而判断价格走势的一种方法，主要分析影响棉花的各项政策、基本供求状况、市场参与者的动向、相关商品走势以及突发事件等基本因素，以确定棉花期货价格的大势或中短期走势。

技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变动方向，即主要是对期货市场往日的是常交易状态，包括成交量的波动幅度、成交量与空盘量的变化等资料，按时间顺序绘制成图形或表格，然后针对这些图形或图表进行分析研究，以预测期货价格走势。

发布于2020-3-6 12:28 天津

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