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你好，期货基差交易风险主要包括以下几个方面：
1. 市场波动风险：基差交易盈利的核心在于对市场波动率的判断。如果交易者对波动率的判断准确，基差交易会有盈利；一旦判断错误，就会面临亏损。
2. 持有收益风险：在计算交易损益时，需要考虑国债现货的持有收益。持有收益是国债现货的利息收入减去资金成本后得到的。国债的票息是固定的，但资金成本一般会使用短期利率来计算。在实际市场上，资金成本是浮动的，波动会对持有收益造成影响，进而影响基差交易的损益。
3. 个性化差异风险：不同交易者的资金成本不同，因此计算的持有收益也不相同。这导致同一个交易策略，有的交易者可能赚钱，有的交易者可能会亏损。
4. 期货和现货市场操作风险：基差交易需要在国债期货和国债现货上同时进行操作。期货市场上，参与者众多，价格比较连续，每笔成交量相对分散。而在现货市场上，有数十甚至上百只国债进行交易，主要交易者往往是大型金融机构，交易难度相对较大。
5. 杠杆风险：期货交易采用保证金制度，投资者只需支付一定比例的保证金即可获得较大交易额度。这种杠杆效应放大了投资收益，但同时也增加了亏损的风险。在极端情况下，投资者可能会在一天内爆仓。
6. 政策风险：国家政策和监管对期货市场有较大影响。政策调整可能导致市场行情波动，进而影响基差交易的盈利能力。
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发布于2023-11-15 15:20 北京
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