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期货市场中的熊市套利在操作的时候有哪些操作原则？

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期货市场中的熊市套利在操作的时候有哪些操作原则？

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资深陈顾问

资深贺经理期货

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熊市操作的基本思路是在每一次股指反弹时要敢于清仓出局，

发布于2019-3-21 16:13 三亚

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资深顾问期货

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熊市操作的基本思路是在每一次股指反弹时要敢于清仓出局，就好比在牛市中每一次回调都要敢于满仓介入一样重要。对严重被套的投资者来说，挥泪斩马谡是一个非常痛苦的抉择。

　　但这一操作却是熊市中惟一正确的策略。因为，只有在反弹的相对高度斩仓出局，才有可能在更低的价位上把自己的筹码接回来，从而降低自己的持仓成本。对新入市或高位出局的股民来说，底部买入的股票不要有太高的预期，有3-5%的赢利就要及时获利了解。

　　所以，熊市操作的思路就是趁反弹减仓，深幅调整时择机补仓。

　　对于高位被套的投资者来说，熊市操作的思维模式是不以买入与卖出的差价、而是以卖出与买入的差价来制定自己的操作策略。也就是说，针对上一次买入来说不管有多少差价，不管差价是多失少甚至亏损，只要你能在更低的价位上把卖出的股票买回来就是成功的操作。因此，在反弹时卖出要果断，而在探底时买入要三思。

　　如果形势不明朗，宁愿错失买入的机会，也要等拉出较大差价时再出手买入。因此，对那些没有太多时间进行短线操作的投资者来说，一旦卖出股票，可以等上一段较长的时间再考虑入市。在熊市中，你不要怕踏空。因为，你肯定可以等到一个更低的新低。

　　当市场出现供给过剩、需求相对不足时，一般来讲，较近月份的合约价格下降幅度要大于较远月份合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度要小于较远月份合约价格的上升幅度，在这种情况下，卖出某一期货品种较近月份合约的同时，买入较远月份的合约进行套利，这就是熊市套利操作。

　　举例来说，假设交易者在某年7月8日看到，11月份上海期货交易所天然橡胶期货合约价格为12955元/吨，次年1月份合约价格为13420元/吨，前者比后者低465元/吨。交易者预计天然橡胶价格将下降，11月与次年1月的期货合约的价差将有可能扩大。

　　于是，交易者在卖出60手(1手为5吨)11月份天然橡胶期货合约的同时，买入60手次年1月份合约。到了9月8日，11月和次年1月的天然橡胶期货价格分别下降为12215元/吨和12775元/吨，两者的价差为560元/吨，价差扩大。此时，交易者同时将两种期货合约平仓，完成套利交易。

　　从操作结果来看，交易者在11月份天然橡胶期货合约上盈利12955-12215=740元/吨，次年1月份天然橡胶期货合约则亏损645元/吨(12775-13420=-645元/吨)，总体上盈利740-645=95元/吨，这实际上也是价差扩大的变动值(560-465=95元/吨)。也就是说，交易者预计天然橡胶期货价格将下跌，两个月后，天然橡胶期货的走势与交易者判断一致，最终使得套利者获得95元/吨的盈利。

　　但如果2个月后天然橡胶期货价格并没有像交易者预计的那样下跌，而是出现了上涨行情呢?假如到了9月8日，11月和次年1月的天然橡胶期货价格不降反涨，价格分别上涨至13075元/吨和13625元/吨，两者的价差为550元/吨，价差扩大。交易者同时将两种期货合约平仓，完成套利交易。

　　此时，其11月份天然橡胶期货合约亏损了120元/吨，但次年1月份棉花期货合约盈利了205元/吨，整体上盈利了205-120=85元/吨，也等于价差扩大的变动值(550-465=85元/吨)。这意味着，交易者开始预计天然橡胶期货价格将下跌，但2个月后天然橡胶期货价格不跌反涨，虽然期货价格走势与交易者的判断相反，但最终交易结果仍然使得套利者盈利。

　　从这两个例子来看，对于做熊市套利的交易者而言，只要2个月份的价差趋于扩大，交易者就可实现盈利，而与天然橡胶期货价格的涨跌无关。但在进行熊市套利时需要注意，当较近月份合约的价格已经相当低，以至于不可能进一步偏离较远月份合约时，进行熊市套利交易很难获利。

发布于2018-11-29 10:47 长沙

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资深陈顾问股票

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牛市套利是指套利交易者买入比较近的月份的期货合约并且卖出远期月份的期货合约，从而实现套利交易。如果投资者预测较近月份的期货合约价格的上涨幅度比远月份的期货合约价格的上涨幅度要大，或者较近月份的期货合约价格的下降幅度比远月份的期货合约价格的下降幅度要小，这种情况下投资者就可以通过牛市套利获利。由于这两种情况都是近期合约的市场比远期合约的市场强的表现，因此称为牛市套利。

发布于2018-11-29 10:41 北京

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易经理股票

帮助4.2万好评910 入驻8年

套利分三种：跨期套利，跨市套利，跨品种套利。
跨期主要是在不同月份合约之间套利，跨市是在不同市场之间，夸品种主要是在有关联的品种之间的套利。
投机主要要遵循资金管理、纪律管理、技术管理等原则。

发布于2018-11-29 10:42 武汉

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蜀经理股票

帮助9066 好评422 入驻8年

在国内期货市场可以进行3种类型的套利操作,但是,我同时告诉你,别以为期货套利市场是无风险的,

发布于2018-11-29 10:42 成都

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期货孟经理期货

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你好，熊市套利是“熊市套期图利”的简称，又叫“卖定套利”，是一种用于大多数商品和金融工具期货的交易方式，卖出近期合约，买进远期合约，利用不同合约月份相关价格变化而得取利润。在进行农产品熊市套利交易时，是卖出近期交割月份合约，买进远期交割月份合约，并寄希望于远期合约在价格下跌时期跌幅小于近期合约价格下跌幅度，从而获得盈利。在进行金融期货的卖定套利时，也是卖走近期金融期货，而买定远期金融期货进行套利交易。在上涨市场中，只要远期合约上涨幅度大于近期合约上涨幅度，即可获利。在下跌市场中，若远期合约下跌幅度小于近期合约下跌幅度，则能盈利。农产品期货熊市套利和金融期货熊市套利操作方法相同。熊市套利和牛市套利又恰恰相反，不过，熊市套利大都用于市况下降的套利活动中。

1.正向市场熊市套利：若近期供给量增加但需求减少，导致近期合约价格跌幅大于远期或近期合约价格涨幅小于远期，则可卖出近期合约的同时买入远期合约。2.由于需求远大于供给,导致现货价格高于期货价格,连带近期期货合约价格高于远期合约。此时虽然现货的持仓费仍然存在,但已被忽略,购买者愿意承担。因此，可以卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约。

发布于2018-11-29 11:16 南京

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