股标市场作为金融体系的一部分,银行对存款准备金率的调整对金融体系的影响一定会涉及到股票市场。我们可以从以下几个方面进行探讨:
(一)中央银行通过法定手段调整存款准备金率,对股票投资者原本的心理期待值和投资力度造成影响。通过观察发现,只要中央银行有调整存款准备金率的动向,股票投资者和持有者首先会表现出恐慌或者期待。困为资金市场是一定的生物链的,人们一旦思考起来影响就会扩大了,比如说,中央银行通知或有现象表明提高存款准备金率,人们就开始猜测近期的货币政策将会紧缩,货币供给可能会减少,银行贷款也不得不萎缩,股票市场的流动资金也会同时减少;而此时的市场利率则有抬头趋势,这将会影响到经济的发展,这样一来上市公司的盈利就有可能下降,更严重的后果就是造成物价上涨,通货膨胀率将受到限制,那么,最终影响到股票汇票的增大,而股票市场投资的价值就会下跌。
(二)由于货币策受到影响,股票市场资金供给量必然有所变化。当前,我国股票市场资金多是短期和闲散投资,而占比例较少的,相对长期稳定的资金则来源于社保基金、证券投资和自营基金等。当银行贷款量下调的情况下,在保证企业贷款资金的同时,那么股票市场的资金投入必然缩减一大部分。同样的道理,银行大量发放贷款时,相应的货币供给量和流通于股票市场的资金量就会大大提高。
(三)对股票价格指数的影响显而易见。股票市场资金供给的变动直接影响着股票价格指数。当股票市场资金供给量增加时,体现为股票价格指数的提高,这对于企业及个人投资是极为有利的局面,不但可以提高投资企业的利率,更有利于证券市场保持稳步运营。而一旦资金供给下降,则股票价格指数下跌,企业和个人都会受到负面影响。
(四)调整存款准备金率,最终导致股票市场的构成元素发生影响和变化。一般情况下,股票市场利率表现为存款场内回购利率和银行间同业拆借利率,准备金率发生变动时,相应的股票市场利率就会受到不同程度的影响。而同行业拆借利率比较持久,当这部分资金供给处于稳定状态时,调整存款准备金率,受影响最大的场内回购利率,整体的股票市场利率所受影响并不是很大;相反的,则会有较大的变化。同时,市场宏观经济和上市公司基本面决定着股票市场长期走势,股票市场中期和短期利效应均受存款准金率制约,无论影响大小,只要有调整,都会对股票市场结构造成不同程度的影响,对不同上市公司或不同板块股票价格影响不一。而市场运行都有滞后反应,股票市场也不例外,因此,相对来说对股票市场中期影响较为明显,而潜在的市场滞后影响则要到一定阶段才能显现出来
发布于2018-10-9 16:12 广州
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