美德利差主导本轮美元周期“从历史情况来看,利差是决定汇率强弱的关键因素,且10年期国债美德利差对美元指数变化的解释力比短端利率和政策利率更强。“这一解释的理论基础是利率平价理论。开放经济条件下,当各国利率存在差异时,投资者通常希望将资本投向利率较高的国家,抛售低收益国家货币/资产,这种套利行为会导致资本的跨国界、跨市场流动。买入高收益国家的货币/资产的行为会拉升高收益国家相对低收益国家货币的汇率。利率平价的现实基础是套息交易和资本项目开放国家间的证券投资、直接投资等行为。根据利率平价理论,利差很大程度上会影响汇率的走势。”
发布于2018-9-13 09:52 成都