首先说打新。中概股回归香港上市,大家第一个想到的机会肯定是港股打新。
但是我要给大家泼盆冷水:回港二次上市的中概股打新收益有限,甚至可能会亏钱。
一般,一家公司在初次上市时,它的定价是通过多方博弈形成的:公司及原股东既希望取得较高估值,又害怕定价太高导致破发,折了面子;
打新者期望一个较低的定价,好让他们在二级市场上卖出时,赚取更多差价;
而协助公司上市的投行们,则是希望上市公司、原股东、打新者都满意,大家皆大欢喜,这样就能为投行赢得口碑。
在这种多方博弈下,往往会给打新者留口“肉”吃。
但回港二次上市的中概股就不同了,它们的定价可以直接参考其美股价格。
以百度为例,它的新股认购申请于3月17日中午截止,在这之后就不能对认购进行撤销或是修改了。而百度的最终定价则于3月17日下午传出:252港元/股。
当天早些时候,百度在美股的ADS(美国存托股份)收盘价格为266.78美元,1美股ADS可兑换8港股,美元港币汇率为1:7.77,这样我们就可以计算出,港股百度定价相较于当时的美股价格,大概折让了2.7%。
但这里有个问题是,百度于3月23日才能在港股交易,这期间百度在美股的价格还可能会有波动。特别是近一段时间科技股“上蹿下跳”,百度在美股的ADS价格向上摸到354,向下跌至226,振幅巨大。
因此,百度打新最终能否赚钱,还要看美股后几天的表现。从之前回港二次上市的中概股表现来看,虽说涨多跌少,打新大概率能够赚钱,但首日涨幅基本也都是个位数。如果再扣除申购费、中签费、融资利息等费用,其实赚钱的空间真的很有限。
所以,对于回港二次上市的中概股打新,建议大家不要有过高的预期。
在申购策略方面,则最好是现金申购,避免被融资申购的利息侵蚀利润。
投资中概股,应注意哪些问题?
除了打新外,中概股回归香港上市后,也为我们投资这些企业、分享它们的成长果实提供了便利。但在这里,我想给摩拳擦掌的同学们提个醒,一定要注意以下这些问题:
第一,要密切关注公司基本面的变化。回港上市的中概股大多为新经济公司,基本面变化较快,需密切跟踪,不懂不投。还是以百度为例。在大多数人的印象中,百度的招牌可能还是它的搜索业务吧?但百度在此次香港上市的招股书中,将自己定义为“拥有强大互联网基础的领先AI公司”,就是所谓的AI第一股。
实际上,百度早已不是我们印象中的百度,它在人工智能、云计算、自动驾驶等领域已处于国内领先地位,截至2020年3季度,百度拥有中国最多的AI专利。这些新业务才是百度的未来,市场在给百度估值时,也把这些业务视为百度最值钱的组成部分。
第二,警惕新经济泡沫,回避高估值风险。虽说新经济前景广阔,有着光明的未来,但任何事物的成长都不是一蹴而就的,参与短期炒作、在估值过高时买入很容易亏钱。电动车企业蔚来是2020年最火的中概股之一,它的车型相当有竞争力,近期也传出了回港二次上市的传闻。蔚来的股价在2020年上演了一年十倍的传奇,其中既有基本面改善的原因,也有一定投机炒作成分。在2020年11月时,蔚来的投机炒作情绪达到顶峰,市销率接近50倍,并创出了单日43%换手率,成交额274亿美元的记录,几乎是同一时期全球第一大市值公司——苹果公司成交额的3倍。但如果是在当时入场买进蔚来股票,现在将要被套20%。随着越来越多的新经济公司回归香港上市,这种炒作或许会蔓延到香港市场,理性的投资者应当警惕。
第三,长线投资,放低短期收益预期。蔚来一年十倍,B站一年三倍,我想如此巨大的涨幅,才是大家关注这些中概股的原因吧?毕竟大家投资都是为了赚钱的。但是,这些公司的成长并不像股价上涨那么快,期望这些中概股短期再翻许多倍,根本不现实。想要分享这些企业成长的果实,投资者还需长线投资,静待花开。
正如我常说的,平均每年赚10-15%,已经很不错了,长此以往,你将享受到复利为你带来的巨大财富。放低收益预期,你的决策才会更加理性,也会更有幸福感。
发布于2023-7-13 14:03 南充