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什么是可交换公司债券，什么是可转换公司债券？两者有何区别？

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什么是可交换公司债券，什么是可转换公司债券？两者有何区别？

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耿经理

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您好，可交换债券是由不同于上市公司的第三方（此第三方需持有该上市公司股票）发行,而可转换债券是上市公司为融资而自行发行的。所以当转股后，由可交换债转换的股票只是上市公司的存量，并不增加上市公司的股本，而可转债转换的股票是增量，要增加上市公司股本。一般较为常见的情况是，上市公司的母公司是可交换债的第三方，以自身持有的股票为转换标的，向投资者发行的交换债。

发布于2018-8-20 16:12 北京

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祝经理股票

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可交换公司债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。可转换公司债券是指发行公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。二者有许多相似之处，体现在：第一，具有公司债券的基本要素，是特殊形式的公司债券。第二，投资价值都与上市公司业绩相关，且在约定期限内可以以约定的价格交换为一定数量的标的股票。第三，属于广义的金融衍生工具。等于一个固定收益的债券加上一份标的股票的看涨期权，因此可以说二者都嵌入了普通股票的看涨期权，正是从这个意义上说，可将其列为期权类衍生产品。

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　　但是，而这毕竟是两种不同的金融工具，在以下方面存在比较明显的不同。

　　发债主体以及股份来源不同

　　可交换公司债的发债主体是上市公司的股东；可转换公司债的发债主体是上市公司本身。可交换公司债中所换股份的来源是发行人持有的其他公司的股份；可转换公司债中所换股份的来源是发行人本身未来发行的新股。

　　发行的目的与功能不同

　　推行可交换公司债主要是从整个证券市场的稳定出发的。旨在引导“大小非”及大宗限售股份股东以股票作质押，发行可交换债券，避免其急于抛售或不计成本抛售股票，以缓解股市压力。换言之，可交换债券的发行是作为监管机构一种“救市”的手段而出现的。对发债主体而言，其发债目的包括股权结构调整、投资退出、市值管理、资产流动性管理等。

　　而可转换公司债的发行，一般是为了特定的投资项目而筹集资金。发行可转债一方面满足了发行公司以较低成本筹措资金的需求，还为投资者提供一种风险相对可控的、收益稳定的投资品种。其目的在于满足发行公司和投资者的需求，从而活跃市场活动。

　　可交换公司债为机构投资者提供了新的固定收益类投资产品，有利于加强股票市场和债券市场的连通。此外，因为可交换公司债事先锁定了未来的换股价格，这就决定了其持有者大多数是长期看好公司、对换股价格较为认同、具有价值判断能力的投资机构，这有利于稳定市场预期，引导投资理念的长期化和理性化。而可转换公司债则主要承担筹融资的功能。

发布于2018-8-20 15:54 成都

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小周经理股票

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发布于2020-4-8 07:56 杭州

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资深毛经理股票

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您好，可交换公司债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。可转换公司债券是指发行公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。准备自己的身份证和银行卡，选择我开户绝对不会错，我司交易手续费更低！

发布于2021-7-9 15:06 厦门

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小赵经理股票

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开账户炒可转债，股票账户可以通过手机进行或者到营业部，只要在手机上，就能自己办理账户，股票账户你必须事先准备好你的身份证和银行卡，点我头像

发布于2022-7-12 11:08 株洲

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耿经理股票

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可交换公司债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。可转换公司债券是指上市公司依法发行，在一定期限内依照约定的条件可以转换成该上市公司股份的公司债券。两者都是债券，并且都可以换成股票，兼具债性和股性，属于股债结合型产品。

　　两者不同之处在于：一是发行主体不同，前者是上市公司的股东，后者是上市公司本身；二是所换股份的来源不同，前者是发行人持有的该上市公司的股份，后者是发行人未来发行的新股；三是对标的公司总股本和盈利指标的影响不同，可转换债券转股会使发行人的总股本扩大，摊薄每股收益，可交换公司债券换股不会导致标的公司的总股本发生变化，也无摊薄收益的影响。

发布于2018-8-20 15:49 阿拉尔

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资深王经理股票

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您好，可交换债券（ExchangeableBond，简称EB）全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品，严格地可以说是可转换债券的一种。可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
区别在于可交换债券就是交换原有股份不新增股份,而转换是新增股份

发布于2018-8-20 15:50 上海

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首席吴经理股票

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相同之处：可转换债券和可赎回债券都是债券，除了前者的“可转化”，后者的“可赎回”之外，它们的其他性质与普通债券完全相同；它们都具有债券属性和期权属性。
不同之处：可转换债券可转化成股票，投资者可选择按预定价格将手中持有的债券转换成一定数量的股票；而可赎回债券永远都只能是债券。
主体不同，可转换债券是赋予投资者一种选择权，任何公司都不得强制投资者进行转换；可赎回债券的投资者可提前兑付债券，发行人也可提前召回债券。
时间不同，可转换债券是指债券持有者可在一定时期内，将债券兑换成预定数目的公司股票的债券，可赎回债券规定可赎回条款通常在债券发行几年之后才开始生效（一般五年）。

发布于2018-8-20 15:54 武汉

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