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一般来讲，FOF具有这几个非常显著的优点：（1）双重的优中选优。基金都是在选择好股票、好债券等进行投资，FOF则是在选择好的标的基金构建FOF组合，基于双重的优中选优这个基本业务逻辑，FOF理论上已经天然地具备了好产品的优良基因。
（2）专业化资产管理叠加专业化资产管理，即换个角度来看“双重的优中选优”。公募基金管理公司作为专业化的资产管理机构，在投资股票、债券以及货币市场工具的过程中，已经在中国的财富管理市场上树立起了良好的标杆形象，未来在管理公募FOF的时候，同样值得期待。
（3）对于标的基金的风险与收益做更高一个层级的二次平滑。基金配置好股票、好债券，FOF配置好基金，都是要把相对不好的标的剔除，然后进行双重的优中选优，因此，这种组合理论上必然能够带来的更好的收益预期，其绩效特征必然就是良好标的过往业绩与风险的平均，理论上已经且必然高于市场的一般性平均，即：风险预期会相对更低一些，收益预期会相对更好一些。
（4）无与伦比的、良好的流动性。管理层已经对公募FOF的投资标的进行了规范；在此基础上，任何一只理性的公募FOF的投资标的，无论场内、场外，都将是具有良好流动性的。公募FOF的投资方式主要是场外，而申购与赎回，尤其是赎回，是没有限制的，只要日常规范地注意防范流动性风险，FOF的交易将都可以及时完成。至于场内标的，就当前的二级市场情况来看，主要是ETF，鉴于套利机制的存在，场内FOF在流动性方面也是无忧的。
（5）提升全市场的投基理念、方式、策略。如何投基？从专业化机构投资者的角度出发，公募FOF将会给广大基民提供一个良好的参照，尤其是FOF的重仓品种。因此，公募FOF出来之后，投资者可以有三种参考方式：直接申购FOF；跟投FOF的重仓品种（季报里有）；跟投FOF持有的其它基金（年报、半年报里有）。
（6）公募FOF将会内生性地促使公募基金行业进入一个完整的、全面发展的、带有一定程度自律规范运作特征的新时代。未来，外部FOF（含以外部投资为主的FOF）将会成为市场发展的主流，而要做好对于外部FOF的管理，行业之间的调研必然会全面展开，这必定会大力促进相关基金公司的规范运作，与其事后遮遮掩掩，不如事前合规运作。
（2）专业化资产管理叠加专业化资产管理，即换个角度来看“双重的优中选优”。公募基金管理公司作为专业化的资产管理机构，在投资股票、债券以及货币市场工具的过程中，已经在中国的财富管理市场上树立起了良好的标杆形象，未来在管理公募FOF的时候，同样值得期待。
（3）对于标的基金的风险与收益做更高一个层级的二次平滑。基金配置好股票、好债券，FOF配置好基金，都是要把相对不好的标的剔除，然后进行双重的优中选优，因此，这种组合理论上必然能够带来的更好的收益预期，其绩效特征必然就是良好标的过往业绩与风险的平均，理论上已经且必然高于市场的一般性平均，即：风险预期会相对更低一些，收益预期会相对更好一些。
（4）无与伦比的、良好的流动性。管理层已经对公募FOF的投资标的进行了规范；在此基础上，任何一只理性的公募FOF的投资标的，无论场内、场外，都将是具有良好流动性的。公募FOF的投资方式主要是场外，而申购与赎回，尤其是赎回，是没有限制的，只要日常规范地注意防范流动性风险，FOF的交易将都可以及时完成。至于场内标的，就当前的二级市场情况来看，主要是ETF，鉴于套利机制的存在，场内FOF在流动性方面也是无忧的。
（5）提升全市场的投基理念、方式、策略。如何投基？从专业化机构投资者的角度出发，公募FOF将会给广大基民提供一个良好的参照，尤其是FOF的重仓品种。因此，公募FOF出来之后，投资者可以有三种参考方式：直接申购FOF；跟投FOF的重仓品种（季报里有）；跟投FOF持有的其它基金（年报、半年报里有）。
（6）公募FOF将会内生性地促使公募基金行业进入一个完整的、全面发展的、带有一定程度自律规范运作特征的新时代。未来，外部FOF（含以外部投资为主的FOF）将会成为市场发展的主流，而要做好对于外部FOF的管理，行业之间的调研必然会全面展开，这必定会大力促进相关基金公司的规范运作，与其事后遮遮掩掩，不如事前合规运作。
发布于2018-8-11 15:31 北京
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