国债期货操作建议:央行在美联储加息后按兵不动,或表明跟随美国加息不适合我国目前国内经济形势,对债券市场来说最大的利空预期也终于落地。短周期来说,美联储加息落地,央行按兵不动,8-9月地方专项债放量发行的压力时间也逐渐过去,市场前期积攒的利空因素一一落地,对期债的压制作用也将慢慢钝化,市场或将再次回归到趋势交易当中。中期来说,长端利率仍能进一步下行的逻辑来自于处于衰退周期中的经济趋势仍为结束,整体通胀水平在缺失翘尾因素的补充下仍然可控。且值得留意的是,本轮宽信用在放弃地产仅用基建的核心背景下,相较往常的宽信用传导难度或更高(目前企业债务爆雷现象并未缓解),时滞或也将更长,预计期债仍有做多空间。
发布于2018-10-8 11:03 曲靖

