近年来,期货套利交易者的数量有所增加。与此同时,期货套利的鼓吹者也不少。最有煽动性的例子就是那个声称套利20万到4亿的浙大毕业生。不管事情的真相如何。关于期货套利,我想根据自己几个月的学习经历,谈谈自己的体会。
期货套利真的有一些人吹嘘的那么美好吗?下面,我就期货套利做一个粗浅的分析。如有不规范之处,请专业人士多多指导。
1跨期套利
所谓期货的跨期套利,分为牛价差套利和熊套利,即正向套利和反向套利。
我的经验,不管是正面的还是负面的,都必须有一个前提,那就是你必须知道合约的后市。在你知道该商品的市场前景的前提下,无论是正面还是负面,都会有一个相对稳定的收益。
这显然是矛盾的。既然都知道后市的走势,为什么还要套利?单向交易不是更赚钱吗?
有人会说可以做交割套利。我不否认交割套利的确定性很高,但是交割的前提是必须是公司账户,也就是你必须注册公司,有大额资金。更何况2005年以后,这种套利模式的利润已经太薄了。
2跨商品套利
事实上,跨商品套利的理论基础不仅与跨期套利相似,而且比跨期套利承担更大的风险。
举个简单的例子:看PTA和l的价格差,如果只靠这些理论,PTA的价格一度超过l,有人会说不合理的价格迟早会回来。这种说法表面上看似合理,其实不然。第一,能否持有亏损较重的单子?第二,就是价格已经回到合理水平,合同也到了交割日,根本没有成交。你会怎么做?
其实跨商品套利的基础是你可以同时了解两个合约后期走势的强弱。既然你能看懂两个合约的后期走势,为什么不做你最能看懂的那个的单向呢?这显然是矛盾的。
3跨市场套利
这就更难了。你必须具备在两个市场开户的条件。更多的时候,你必须在国际期货市场有自己的账户。你一定有一大笔资金。这对于普通中小投资者来说显然是不可能的。更何况跨市场套利还要承担无法登记仓单的风险。
总而言之:
期货套利只是一个美好的幻想。
最大的好处:做错一件事,损失的金额远远小于做错一个方向。相应的,你做对了,利润远不如你用一种方式做。
期货套利的最大受益者:交易所。因为期货套利,一笔交易的单个成交量是单向交易的两倍。
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发布于2023-3-8 16:43 北京

