对赌协议又称为估值调整协议,简单的来说就是融资方和投资方对公司未来估值意见不同,所达成的一种对双方都有利的协议。
对赌协议举例
A公司缺钱想融资,B集团正好有钱想投资,于是A和B进行投融资谈判。谈判的时候A公司觉得公司未来发展很好,因此准备出让10%股份,融资10个亿。但是B集团觉得10%的股份最多值5个亿,这个时候就出现了分歧。
对赌协议出场:B集团说想要10%换10个亿也可以,未来3年每年的利润增长20%,就给你10个亿;但是如果达不成就,我们你们把10亿还给我们,我们不要你的股权。同时,每年还要按照20%的年息,付给我们3年的利息,也就是6个亿左右,A公司说没问题。
从上面的例子简单的可以看出,对赌协议对投资方和融资方都是有利的。融资方想要更高的估值就需要冒非常大的风险(这种风险基本都是融资方没达到对赌的目标,后续需要回购股权,然后再加高额的年息,目前市场上的年息一般在10%~20%)。
如果融资方未来的发展达成对赌协议的约定,双方都能得到高额的回报,但是如果没有达成。融资方就比较惨了,但投资方还是不错,除了能够拿回本金,还能拿到比较高的利息。
感觉这个对赌协议跟可转债有点类似,投资方既有可以得到高额回报的可能,也有保本保息的兜底协议,怪不得现在对赌协议越来越受到广大投资方的青睐。
发布于2020-11-23 14:13 北京
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