您好,美联储公布9月利率决议加息75个基点,利率水平升至2008年以来新高;2022年以来,美联储已连续5次加息,并且最近3次连续加息75个基点,美联储重申预计持续的加息是合适的,经济预期显示未来或进一步加速升息步伐,委员会高度关注通胀风险。美联储下调美国2022年GDP增长预期至0.2%,6月料增1.7%;美联储上调2022年PCE通胀预期至5.4%,6月份料为5.2%。点阵图显示,美联储预计在2022年至少还会加息75个基点,直到2024年才会降息。
随后鲍威尔发表更加鹰派讲话,承认经济软着陆希望减退,但是将坚决致力于降低通胀,正在将政策调整到足够限制经济增长的水平,加息速度取决于未来数据,历史经验提示不要过早降息,年内或再加息100-125个基点;美国经济强劲,并预计短期内不会考虑出售住房抵押贷款支持证券(MBS)。
除美联储如期加息75BP以外,无论是美联储9月议息会议声明、经济预测、点阵图,还是美联储主席鲍威尔讲话,整体基调为鹰派,均强调年内或仍有100-125BP加息空间,美联储最终将把利率提高到4%以上。这对市场产生较大的冲击,美元指数和美债收益率均维持强势行情,2年期美债收益率2007年来首次升破4%,预计强势行情将会持续,美元指数见顶回落或到11-12月份;美股走弱,仍有下行空间;贵金属承压,但是受到地缘政治升级的提振,继续关注关键点位的有效支撑与牛熊转化问题。
对于美联储货币政策而言,基于议息会议释放的信号和鲍威尔讲话内容,叠加通胀、就业和其他宏观经济数据支撑,预计美联储2022年剩余时间或再加息100-125BP,预期路径是可能是75BP-50BP或者75P-25BP,年底将放缓加息步伐;2022年底联邦基金利率从4-4.25%上调至至4.25-4.5%,2023年终点利率从4.25-4.5%上调至4.5-4.75%;未来市场关注核心为终点利率水平及政策转向时点问题,政策转向时点或在2023年中前后。美联储大幅加息并且后续将会持续大幅加息,尽管说明经济衰退将不再是政策转向的充要条件,但大幅加息冲击下美国经济衰退难以避免,2023年下半年降息的可能性依然存在。
发布于2022-9-23 16:24 北京
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