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最近有个小伙伴来咨询小编，为什么在下午收盘后为夜盘留够了资金，但是为什么到了晚上夜盘的时候发现可用资金比预期的少。后来经过小编的查证，一方面的原因是结算价高于收盘价导致的可用资金减少，另一方面是小伙伴持有了大量的卖出期权头寸，综合这两个因素导致的可用资金比预期减少，但是主要原因是因为持有了大量的卖出期权头寸。今天，小编就以上期所为例，来给大家聊一聊为什么商品期权的保证金大家会感觉的偏高。
首先，我们先来了解下上期所期权保证金的规则吧。
期权交易实行保证金制度。期权卖方的交易保证金的收取标准为下列两者中较大者：
(一)期权合约结算价×标的期货合约交易单位+标的期货合约交易保证金-(1/2)×期权合约虚值额;
(二)期权合约结算价×标的期货合约交易单位+(1/2)×标的期货合约交易保证金。
其中：
看涨期权合约虚值额=Max(行权价格-标的期货合约结算价，0)×标的期货合约交易单位
看跌期权合约虚值额=Max(标的期货合约结算价-行权价格，0)×标的期货合约交易单位
从公式中我们就可以观察到，期权卖方交易保证金是两者取大值，所以更有利于收取更多的保证金。
首先，我们先来了解下上期所期权保证金的规则吧。
期权交易实行保证金制度。期权卖方的交易保证金的收取标准为下列两者中较大者：
(一)期权合约结算价×标的期货合约交易单位+标的期货合约交易保证金-(1/2)×期权合约虚值额;
(二)期权合约结算价×标的期货合约交易单位+(1/2)×标的期货合约交易保证金。
其中：
看涨期权合约虚值额=Max(行权价格-标的期货合约结算价，0)×标的期货合约交易单位
看跌期权合约虚值额=Max(标的期货合约结算价-行权价格，0)×标的期货合约交易单位
从公式中我们就可以观察到，期权卖方交易保证金是两者取大值，所以更有利于收取更多的保证金。
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发布于2022-8-22 21:38 北京
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