1、可转债打新破发风险,风险指数(☆)
破发风险,指的是可转债上市首日跌破100元的发行价,打新中签的同学可能要承担一定的破发损失。打新破发的风险指数是比较低的,这是因为不仅破发的概率比较低,而且损失也相对小。
化解破发风险的方法:(1)在市场极度低迷时暂停打新,回避破发风险;(2)增加持有时间,等待破发可转债价格上涨,化解风险;(3)坚持打新,个别破发转债及时卖出止损,打新账户全年大概率是盈利的。
2、可转债违约风险,风险指数(☆☆)
可转债的违约风险,指的是上市公司生产经营出现了大的问题,股票被退市、暂停上市,上市公司面临破产清算,出现资不抵债无法偿还可转债债务的违约情况,投资者可能出现利息损失、部分或全部本金损失。
可转债违约的可能性是比较低的:(1)发行可转债的门槛较高,至少在发行的时候,都是不差的公司;(2)如果遇到黑天鹅事件,上市公司真的破产了,可转债属于债务,偿还的顺序相对靠前;(3)到目前为止,可转债历史上没有发生过一起违约事件,所以违约风险相对较低。
虽然违约的可能性比较低,但是一旦发生违约风险,损失有可能非常大。
如何规避可转债的违约风险呢?(1)远离基本面转坏的可转债;(2)回避评级AA以下的可转债;(3)分散投资,比如通过摊大饼回避重仓某只可转债的暴雷风险。
3、可转债价格剧烈波动风险,风险指数(☆☆☆☆☆)
可转债实行T+0交易,也就是当天买、当天卖。同时,可转债交易不设置涨跌幅限制,因此交易价格波动可能会非常大。
比如正股踩雷暴跌,可转债由于无涨跌幅限制且T+0交易,跌幅有可能超过正股。所以可转债价格剧烈波动风险指数高达5颗星。
这次“韭菜”教科书的主人翁姐姐,就是因为在可转债价格剧烈波动风险下的不当操作导致了巨亏。
化解可转债价格剧烈波动的风险,主要有三种方式:
(1)尽量不参与高价转债的交易,高价转债的股性更强,随正股波动的风险大。选择有债底保护的低价转债,风险才是可控的。
(2)如果要交易高价转债,则必须加大对正股的关注和研究,不懂股票、不了解上市公司的情况,并且不了解可转债规则的,参与高价转债交易风险极大。
(3)远离双高转债的炒作。双高转债指的是高价格高溢价率的转债,双高转债的炒作已经脱离了基本面,是完全的投机行为。一旦遇到一点风吹草动,高溢价率会被迅速抹平,在T+0及无涨跌幅限制的规则下,可转债会出现暴跌。在出现强赎风险的时候,双高转债首当其冲、股价暴跌风险也比较大。
4、强赎风险,风险指数(☆☆☆☆)
当上市公司发布了强赎公告,可转债价格以及正股价格一般都会出现双双下跌,可转债的溢价率会逐渐消失到接近0。这时如果你反应稍微慢一点,就会面临损失。如果在“赎回日”之前忘记转股或卖出,就会被上市公司以很低的价赎回,损失会非常惨重。因此强赎的风险指数达到4星。
规避强赎风险,主要有2点:(1)远离双高转债;(2)关注上市公司触发强赎条款的进度,一旦发布强赎公告,第一时间卖出可转债或转股。对于高溢价转债,在满足强赎条件前就应该提前撤离规避风险。
5、不能转股的风险,风险指数(☆☆)
不能转股的风险,指的是因为不能转股,交易策略无法实施导致损失的风险。
不能转股的情况有两种:
第一种,还没有到转股期。比如做折价转股套利,一定要在转股期内才能完成,因此必须要了解转股期限。
第二种,没有创业板和科创板权限,不能参与创业板和科创板可转债的转股,只能参与可转债的买卖。
创业板及科创板的开通权限门槛较高。创业板要求20个交易日日均10万资产,以及2年交易经验;科创板要求20个交易日50万资产,以及2年交易经验。
化解风险方法:(1)提前了解不能转股的情况,没有交易权限的,避免采用转股的策略;(2)创造条件满足开通权限的条件,比如账户开通后,尽早进行第一笔交易。
6、持有到期风险,风险指数(☆☆)
可转债当成债券持有到期的收益率是非常低的。持有到期的风险就是它的机会成本,时间成本。可转债到期赎回的概率比较小,因此持有到期风险两颗星。
如何化解可转债持有到期的风险呢?
(1)买入可转债时,参考到期年化收益率,低于货币基金收益的要审慎考虑投资的可行性;
(2)对于初始投资者(打新中签的投资者)来说,如果上市公司现金流充足,偿还债务意愿较强,可以在合适的时机提前卖出可转债或转股,避免持有到期。
最后,篇幅原因,可转债的其他风险就不一一赘述了。感兴趣的同学可以阅读《可转债风险揭示书》,了解更多。
发布于2022-1-25 15:49 杭州