一个国家的股市出现下跌,即便跌幅很大,也并不一定就会引发金融危机,比如说2007年A股上证指数从6124点跌至1664点,跌幅高达73%。再比如2015年创业板指数从4038点跌至1185点,跌幅高达70.65%,很多个股跌幅超过90%,但都没有引发任何金融危机。
股市的下跌如果要诱发金融危机,需要出现短期内大跌的情况,突然的持续暴跌(比如一周类跌幅超过20%),引发一系列连锁反应,则可能诱发金融危机,甚至引发动荡。比如上世纪20年代美国股灾引发的金融危机,以及2008年美国次贷诱发的金融危机,不过08年股市下跌并不是诱因,而是危机的表现。
股市如果短期过度下跌,会出现三大不良反应:第一,大跌后上市公司市值大缩水,会造成融资不畅;第二,大量上市公司的股东及实控人会因为股价快速跌穿平仓价而被迫平仓,造成大量公司实控人变更或成为无控制人公司;第三,股市快速暴跌,会使得加杠杆交易的资金出现穿仓,形成连环爆仓,引发流动性危机。
当市场持续暴跌而引发流动性危机,甚至流动性衰竭之后,就会开始危机银行业务,而当银行业务受到波及出现大量坏账,会导致银行破产,银行破产之后会造成企业没有资金来源,又导致企业破产,从而引发金融危机甚至经济危机。
因此,股市涨和跌都是很正常的,但是过快下跌,突然持续暴跌,则是非常危险的,不管是哪个国家的股市,当出现持续暴跌之后,都会出手救市,注入大量流动性以稳定市场,救市的目的并不是让股票涨让股民赚钱,而是避免造成流动性衰竭,只要急跌变成了缓跌,危机就会解除,市场回到自然的涨跌节奏中,那么就算是持续阴跌很长时间,也不会有大的影响。
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发布于2022-10-11 08:54 上海