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一、阿尔法收益（α 收益）
1. 定义：是指投资组合超越市场基准收益的部分，反映的是投资经理的主动管理能力，即通过选股、择时等操作，获得超越市场整体表现的收益 。可以理解为是一种“超额收益”，与市场整体涨跌无关。
2. 举例：假如沪深 300 指数在过去一年上涨了 10%，而某只股票型基金的收益率达到了 25%，那么这只基金相对于沪深 300 指数的阿尔法收益就是 25% - 10% = 15%。这意味着该基金的基金经理通过自身的投资策略和能力，在市场平均收益的基础上，额外为投资者创造了 15% 的收益。
3. 获取方式：一般依靠基金经理的专业能力，包括深入的基本面分析、精准的个股选择、独特的资产配置以及有效的时机把握等。例如，基金经理挖掘出被市场低估的优质股票，当这些股票价值被市场发现并修复时，就会带来阿尔法收益 。
二、贝塔收益（β 收益）
1. 定义：是指投资组合跟随市场基准变动而获得的收益，体现的是投资组合对市场波动的敏感度，与市场整体的涨跌趋势相关。可以简单理解为是市场上涨带来的收益。
2. 举例：假设市场整体上涨了 10%，某投资组合因为紧密跟随市场走势，也上涨了 10%，那么这 10% 的收益就是贝塔收益 。如果该投资组合的贝塔系数为 1.2，当市场上涨 10% 时，理论上该投资组合会上涨 10%×1.2 = 12% ，多出来的 2% 也是由市场波动带来的贝塔收益的一部分。
3. 获取方式：主要通过承担市场风险，跟随市场趋势来获取。投资于指数基金是获取贝塔收益的常见方式，因为指数基金紧密跟踪特定的市场指数，其收益基本与指数表现同步。
总的来说，阿尔法收益是投资者期望基金经理凭借专业能力创造的独特收益，而贝塔收益更多是市场赋予的系统性收益。在投资中，很多投资者追求高阿尔法收益，因为它能在一定程度上降低对市场整体走势的依赖，实现更稳定的超额回报。
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发布于2025-7-17 14:52 杭州
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