中宇资讯 深度观察

　　文/徐时楠

　　据中宇资讯了解，临近春节，正值迎峰度冬的关键时间点，燃煤供暖需求有增无减，局部电煤供应压力增大，供需日趋紧张，煤电博弈再次显现。近日，四大发电集团联名“上书”国家发改委，恳请国家发改委从资源与运力两方面大力协调和给予支持，尽快采取措施对煤价进行调控，让煤价整体回归绿色区间。

　　支持大型发电企业对煤炭企业实施重组包含哪些企业？

　　目前，全国涌现出多种联营模式：主要有神华模式——煤炭企业控股和建设电站;山西焦煤模式——煤炭企业兴建电站;鲁能模式——电力企业兴办煤矿;伊敏模式——煤电合一、统一经营、电力集团集中控股;淮南模式——煤电企业合作新建煤矿或电站。

　　中宇资讯认为，整体来看，我国煤电联营主要表现出以下特点：一是五大电力集团组建煤炭业务平台，向电煤生产领域拓展。二是发电企业入股、控股或并购煤矿。

　　2、这项政策将对煤炭及相关行业有积极影响

　　煤炭企业长期以来单一的产业结构和企业的社会化问题得不到解决。由于我国煤炭和下游两个行业市场化程度存在较大不同，煤炭市场化和用电靠计划，煤电矛盾长期不能彻底化解。比如现阶段，一方面当前煤价长时间高位运行，另一方面国家“降成本”的政策方向使终让电价难以再调，煤电双方企业只能通过不断博弈缓慢推进供给侧改革的道路。中宇资讯观测，今年能源行业最引人关注的一件事莫过于神华和国电的合并成立国家能源集团。随着煤炭市场的回暖，在煤炭去产能后两年，煤炭行业兼并重组有望掀起高 潮。

　　3，支持大型发电企业对煤炭企业实施重组的过程的阻碍

　　阻碍：煤炭行业虽然总体形势转好，但却依然存在产业结构不合理、集中度低、社会负担重、企业改革相对滞后等很多问题，尤其是新和老煤电企业之间的联营更加复杂，问题较多。老的企业包袱较多，这是历史遗留的问题，如果新老结合，不良资产的处理矛盾越发凸显。另外，现在的电力本身盈利水平与煤矿不一样。煤矿刚刚走出困境，而电力的利润是较少的。起跑点不同，也是企业联营存在的一个大问题。

　　解决途径：煤电联营不仅是两个行业之间的投资，更将带来多元投资，吸引大量的民资、外资。电力目前过剩，盈利艰难，煤炭的投资力度以60%的速度增长，同样也存在潜在的产能过剩。中宇资讯认为，只要出 台相应的政策，一方面吸引资金投入，另一方面也要控制能源产能的无序发展，这样对国家、对行业、对企业都有利。

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