多重利好刺激

　　周三，美豆上涨，国内豆油、棕榈油小幅高开，其后受周边市场影响，振荡调整。技术图表显示，自8月末开始，大连棕榈油1801合约在20日均线支撑处企稳，期价连续四个交易日上涨。CBOT市场天气忧虑再现，原油上涨对国内棕榈油提供潜在利多支撑。

　　美豆上行 油脂跟涨

　　周二，CBOT大豆上涨，主力11月合约触及三周半高位，因担忧美国中西部很多地方天气干燥可能会影响收成。交易商表示，市场出现技术性买盘，技术指标形成跳空缺口，看涨预期增强。天气方面，预计接下来的10天，美国中西部地区天气干燥，这给美国大豆作物成熟带来潜在的担忧。MDA气象服务机构表示，干燥天气将有利于玉米作物的成熟，但可能打压大豆的结荚，爱荷华和伊利诺伊州大豆主产州受干旱天气影响较为严重。

　　美豆优良率符合预期，低于上年同期。美国农业部本周公布的作物生长报告显示，截至9月3日当周，美国大豆生长优良率为61%，符合此前市场预期，上年同期为73%。另外，市场担心下周飓风天气可能给密西西比河三角洲和中西部南部的大豆种植区带来过量的降雨。近期，“哈维”对美国棉花作物生长造成损害。周二，美棉涨停，市场担心飓风对棉花影响传导到周边农产品(000061,股吧)市场，飓风对美国大豆、玉米形成的潜在利多影响仍在持续。

　　马棕榈油产量恢复不及预期

　　周二，马来西亚市场恢复交易。开盘首日，马来西亚棕榈油11月合约半日收涨1.33%，为8月24日以来最大的日内升幅。美国原油期货周二小涨，墨西哥湾地区炼厂在飓风过后逐步复产，提升原油市场现货需求，对国际油脂市场带来提振。

　　9月11日，马来西亚棕榈局将公布新的月度供需报告。7月，马来西亚棕榈油产量为183万吨，较6月增加20.7%，增幅超出市场预期。9月初，分析机构预期8月马来西亚棕榈油产量不增反减，马盘棕榈油期价获得基本面利多支持。

　　分析师预期8月马来西亚毛棕榈油产量较7月减少1.5%至180万吨。8月，马来西亚毛棕榈油出口较7月增加1.6%至142万吨，棕榈油库存预计较8月小幅增加6.5%至190万吨。在9月11日马来西亚棕榈油供需数据前，预计市场将继续围绕棕榈油产量及库存数据波动。若8月棕榈油产量恢复不及预期，国内外棕榈油期价有望继续联动上行。

　　环保政策对油脂现货提供支撑

　　8月，环保检查使得华东、华南地区油厂和饲料厂停机检修增加，国内油脂现货价格大幅上涨。据环保网消息，2017年9月15日至2018年1月4日，环保部将派出102个巡查组进驻京津冀等地区，其中包括山东的济南、德州、滨州等地区。此前，中央环保督察组在山东的时间为8月10日至9月10日，环保督察结束之后环保巡查工作还将持续3个月时间，环保对山东地区油脂加工企业形成的停机、限产影响还在持续。

　　8月末，国内沿海油厂豆油报价6100—6260元/吨，较上月末上涨150—200元/吨。8月中下旬，美国商务部公布对进口自印度尼西亚和阿根廷的柴油征收反补贴税，政策利好刺激外盘油脂价格大幅上涨。9月初，进口大豆到港压力缓解，节前小包装油备货需求增加，豆油、棕榈油价格联动上涨。目前，江苏张家港地区四级豆油集中出厂报价6350—6390元/吨，24度棕榈油现货报价5690—5700元/吨，豆油上涨带动棕榈油跟涨。按照最新的豆油、棕榈油现货报价计算，国内豆油、棕榈油价差为660元/吨，期货市场豆油、棕榈油价差继续扩大。

　　（作者单位：光大期货）

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