一、什么是国债逆回购？

　　所谓国债逆回购，本质就是一种短期贷款，也就是说，个人投资者通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益;而回购方，也就是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。其中交易所作为交易的监管方。

二、国债逆回购的优点      

1、收益“高”：国债逆回购收益率大多数时候高于同期银行存款利率水平，尤其在节假日或年底前夕，资金面紧张时；

2、安全性：成交之后不再承担价格波动的风险，交易所监管，不存在资金不能归还的情况，安全性与国债类同；

3、流动性：资金到期自动到账，可即可用于做股票和其他理财产品，随时锁定收益。

三、国债逆回购的品种

　　回购目前包含沪市204XXX系列、深市1318XX系列的新国债回购，共18个品种。

　　投资贴士：1、2、3、4、7等几个短期品种收益比最高。遇上长假等情况可优先考虑以上品种。

四、交易所逆回购新规

一、修改了回购的计息方式。将回购计息天数从现行回购期限的名义天数修改为资金实际占款天数，同时将全年计息天数从360天改为365天；

二、修改了回购收盘价的计算方式。上交所回购收盘价将由现在的当日最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）改为当日最后一笔交易前一小时所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。

五、交易所新规调整的目的

一、平滑波动：平滑回购利率因节假日因素带来的市场波动，使得我们看到的回购利率更加的直观和具有可比性。

二、统一规则：目前深交所逆回购全年计息天数均为365天，为与其他市场一致，既便于统一市场规则，也方便投资者交易。

三、降低随机性：目前逆回购闭市前利率一般偏低，随机性较强，此次收盘价调整，一定程度上降低收盘价的波动性、随机性。

六、新规有哪些影响？

１.计息时间

计息时间从参与国债逆回购的次一交易日开始计算，到资金可取的前一自然日为止。

例一：目前， 1天期的国债逆回购都只计1天利息。但5月22日新规后，星期四做了1天期的国债逆回购，则计息天数是从周五（购买的次一交易日）开始，到周日（资金可取的前一自然日）结束，总共计息3天。

例二：目前， 3天期的国债逆回购都计3天利息。但5月22日新规则施行后，星期五做了3天期的国债逆回购，则计息天数是从下周一（购买的次一交易日）开始，到周一当天（资金可取的前一自然日）结束，总共计息1天。

投资贴士：周五买1天期和买3天期的计息天数一样。

２.回购利率

根据新规，投资者按照资金的年化利率来报价，无需考虑节假日的影响因素。

例三：假设当前市场资金的年化利率为3%，周四1天期回购，按照目前以名义天数计息的老规则，因实际资金占款天数为3天，为实现3%的年化利率，融资方需要自己将报价调整为9%。5.22新规实施后，以实际资金占款天数计息，融资方不再需要根据资金实际占款天数调整报价，直接报3%即可。

例四：再以周五3天期回购为例，在以名义天数计息的规则下，名义天数为3天，实际资金占款天数为1天，为实现3%的年化利率，融资方需要将报价调整为1%。5.22新规实施后，以实际资金占款天数计息，融资方无需根据资金实际占款天数调整报价。

六、如何下单操作？

交易流程：

1、开立沪深股票账户➝2、账户存入足额现金➝3、选择“卖出”菜单➝4、输入品种代码、报价、数量并下单确认

投资贴士：

1、成交利率价格越高，到期收益越高；

2、资金T+N+0可用，T+N+1可取，如遇节假日则顺延，其中N代表回购天数。

3、沪市最小报价变动为0.005或其整数倍；深市最小报价变动为0.01或其整数倍。

七、投资时点的选择

　　国债逆回购的利率波动具有周期性，特别是季末、半年末、年末的时候，国债逆回购大概率会出现暴涨，因为市场在这些时段，一方面是居民取现需求较大，另一方面银行需提高备付金水平，容易导致资金供需失衡，银行机构间会出现“资金面”紧张的现象。

投资贴士：5.22新规实施后，假设周四出现1天期逆回购利率较高情形时，将是非常好的参与机会，因为可以获得到3天较高收益。

例五：5.22新规实施后，假设某周四204001（沪市 1天期逆回购）利率冲到10%，投资者按10%价格卖出100W。资金于周五到帐，可以用于交易股票。

计息开始时间：周五（次一交易日）

计息结束时间：周日（资金可取的前一自然日）

计息时间＝3天

利息收益＝100万*10%/365*3=821.9元

若资金闲置在账户中将按银行活期存款利率(0.35%)计利息收入=100万*0.35%/365=9.59元