镍铁来源增加

　　虽然红土镍矿充满不确定性，影响国内镍生铁冶炼企业原料供应，但是我们从国外进口的镍铁量将填补国内镍生铁企业产量下滑所带来的缺口。从1月进口铁镍合金数据我们可以看出，从印尼进口量达到8.8万吨，新喀进口为1.3万吨，缅甸为0.5万吨。

　　印尼自禁矿以来，中国企业积极到当地建厂，生产镍铁运回国内，当前已经投产的有青山、东方振石、新华联(000620,股吧)、新兴铸管(000778,股吧)等，预计今年将投产的有江苏德龙、青山三期等，今年将新增近20万镍金属吨产能。

　　缅甸2015年10月因纠纷暂时停止向国内输送镍铁，但是经过1年谈判，在去年底开始向中国出口镍铁，预计今年将保持稳定。而在中国镍铁进口名单中，现身了一家曾一度消失的稳定镍铁出口国多米尼加，多明尼加Falcondo镍铁厂年产能3万吨，它的重启恢复将补充中国镍供应。

　　镍板进口无增长基础

　　LME镍库存从最高的47万吨下降至近期的37.8万吨，下滑近10万吨，从库存结构发现，下滑的主要是镍板库存。分析镍板进口原产地数据发现，俄镍在其中占据重要地位，但是随着LME交易所中俄镍库存的消化，中国镍板进口没有增长基础，无法达到去年的增长幅度，预计今年进口量将低于2万吨/月。

　　虽然短期镍价在镍矿短缺预期支撑下表现较为强势，但通过对中国镍供应数据的分析发现，供应充满变数，后期随着供应短缺的支撑被证伪，镍价将出现走低。建议短多长空，谨慎前行。

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