麦强面弱，需求放缓

　　“郑州强麦主力1701合约期价短期内会突破3000元/吨整数关口吗？在人民币不断贬值、大宗商品价格普遍上涨的情况下，未来较长时间内，郑州强麦期价会创出历史新高吗？”近日，期货日报记者在与部分小麦贸易商、面粉生产商交流时不断听到以上讨论。

　　河南省濮阳市面粉生产商张慧军告诉记者，当前1701合约期价接近2940元/吨，与主产区强筋小麦现货市场主流报价相比，期价相对现货报价存在一定的升水，如果考虑到强麦仓单注册需要支付的短途运输费用、资金占用利息、仓储费用等成本，以及强麦仓单的质量升水等，为了规避未来市场可能出现的价格下跌风险，大中型小麦贸易企业在当前价位适当对库存小麦进行卖出套保操作是可行的。

　　张慧军进一步解释说，1710合约短期内能否上涨到3000元/吨，对于大中型小麦贸易企业来说，不是一件重要事情，在当前大部分商品价格波动频繁的背景下，囤积较大数量强筋优质小麦的贸易企业，最需要考虑的问题是如何规避经营风险。

　　记者了解到，在今年新麦上市阶段，很多资金较为雄厚的小麦贸易企业在新麦价格跌至历史低点时，大量收购了质量较好的货源，其中大部分贸易企业的强筋小麦收购成本在2600元/吨左右。与当前1701合约期价相比，两者存在较高的价差，贸易商介入强麦期市适当进行卖出套保操作的积极性正在不断提高。

　　“面对近期郑州强麦期价的持续上行，很多贸易商首先是‘围观’；其次是当期现货价差不断拉大之后，很多现货商不愿意再当‘吃瓜群众’了，开始积极介入这个市场，当前已有部分小麦贸易商正在把囤积的强筋小麦运往强麦期货交割库；最后这些贸易商将在强麦期市择机进行套保操作。”河北省藁城市小麦贸易商邢宏卫认为，郑州强麦仓单预报数量的不断增加意味着套保盘介入的积极性较高。

　　张慧军说，面粉行业表面上红红火火，实际上挣钱不多，麦强面弱格局长期得不到改善导致制粉企业生存艰难，这不但令制粉企业采购小麦的需求难以有效增长，还使得小麦现货市场的价格传导机制难以发挥作用，最终会反过来遏制小麦价格的上涨势头。

　　目前，国内现货小麦价格已止涨回稳，河北、山东、江苏先后开始竞价销售2015年产小麦，增加了市场优质粮源的供应量，同时进口小麦数量的增加又可以满足沿海地区专用粉生产企业对强筋小麦的采购需求，麦市看涨的人气开始转淡。

　　据了解，11月中旬以来，质量较好的政策性库存小麦投放市场的数量不断调高，库存点范围不断扩大，基本上可以满足不同市场主体的采购需求，麦价高位趋稳态势明显。

　　近几周政策性小麦竞价销售的成交率和成交价均稳中有落，如山东省2015年产小麦成交率已从初期的70%左右下滑到本周的33%左右，江苏省2015年产小麦首场竞价销售成交率也仅为66%。不过，当前国内局部地区麦市仍存在供需失衡情况，当地麦价仍居高不下，如河北省虽然已进行了多次2015年产小麦的竞价销售活动，但成交率仍接近100%。

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