黑色系品种波幅加大 去产能出现反复 黑色系剧烈波动

　　随着钢铁、煤炭行业去产能的推进，国内钢材价格今年以来出现一波小阳春行情。特别是从3月开始，国内钢材价格一路上涨，钢企的盈利能力大幅提升，部分地区吨钢利润甚至超过1000元。

　　可惜好景不长，从4月底开始，钢材价格开始松动，甚至大幅下滑。“目前钢厂的毛利情况参差不齐，华北地区吨钢利润在100—200元，而华东地区由于库存偏高，毛利可能更低一些。”南钢股份(600282,股吧)证券投资室主任蔡拥政说。

　　据他介绍，今年钢材快速上涨使得钢厂的盈利能力大幅提升，一些已经停产的钢厂得到民间资金支持重新复产。与此同时，由于废钢价格大幅上涨，福建地区的一些中小电炉复产，复产的产能是超预期的，增加了市场供应量。

　　此外，出口转内销也是钢价快速下跌的重要原因。前期国内钢材生产毛利在800—1000元/吨，出口毛利则维持在300—400元/吨的水平，很多钢厂调整货源，将原本计划出口的钢材投向国内市场。

　　蔡拥政说，正是上述因素叠加，才使得五一小长假后国内钢材库存增长远高于预期，钢价大涨之后又大跌，重新回到2000元/吨左右的水平。

　　他表示，钢企是不愿看到钢材价格大起大落的。如果价格下跌，钢厂存货增加，会加重财务负担；如果价格上涨，原有的一些锁价长单成本也会随之上涨，订单的毛利又会被侵蚀。　　他说，行业上游铁矿石价格的波动幅度不亚于钢材，成本变化对钢企经营的影响比较大。目前钢厂的毛利水平普遍都比较低，成本稍微一增加就会使钢铁企业陷入亏损的境地。

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