周四，德拉吉评论引爆欧元大逆转，不到90分钟就逆转了欧央行刺激措施造成的1.6%的全部跌势，日内波动性创下去年11月以来最大。

　　不过，高盛对德拉吉的评论似乎并不买账。高盛认为，德拉吉引发的欧元涨势并不具有合理性，欧央行将很难避免再次降息。

　　财经网站MarketWatch报道，高盛首席外汇策略分析师Robin Brooks及其分析师团队在一份报告中重申，欧元在未来12个月内很可能会降至95美分。事实上，此前很多持此观点的分析师近期已经改变了看法。

　　高盛团队表示，“欧央行终究还是偏向鸽派，如同2014年6月以来的情况－欧央行最终可能会再次降息。”2014年6月，欧央行首次将存款利率降至零以下。

　　周四，欧央行下调存贷款利率，扩大月度资产购买金额，并启动新一轮TLTRO（长期再融资）操作，超出经济学家预期。欧央行决定将公司债纳入量化宽松计划之内，并向银行提供新一轮极具吸引力的贷款，令市场大感意外。

　　受欧央行的进一步宽松政策提振，欧洲股市起初反弹，欧元大幅下滑，并触及1.0822美元的日内低位。然而，好景不长，德拉吉在欧央行会议结束前似乎不经意提到，预期没有必要进一步降息，并表示“未来关注点将从负利率转向其他非传统工具，比如QE”。市场随后发生大逆转，欧元兑美元迅速反弹，不到90分钟就逆转了欧央行刺激措施造成的1.6%的所有跌势，并站上1.11218美元的日内高点，日内波动性创去年11月以来最大。

　　高盛分析师称，“欧元上涨还因为德拉吉暗示进一步降息的障碍很高，市场将次描述为‘欧央行的子弹打完了’。”

　　有分析师指出，负利率损害了银行业的利润水平，德拉吉似乎也在周四的新闻发布会上承认了这一点。有针对性的新一轮TLTRO操作和扩大的资产购买计划，被视为在一定程度上抵消了负利率带来的影响。因此，部分市场人士将此解读为欧央行的降息周期结束，推动欧元走高。

　　不过，高盛认为，排除欧央行进一步降息的可能性，还为时过早。“我们认为，欧央行的政策将不得不面对主权债券购买的局限性，以将金融条件放宽到足以达成通胀目标。”

　　他们补充道，“我们维持欧元在一年内会降至95美分的观点，但不认为风险回报在短期内具有吸引力。”

　　除高盛之外，其他银行对欧元前景的预期则喜忧参半。

　　摩根士丹利仍然预计，欧元和美元在今年年底达到平价。汇丰银行外汇策略主管David Bloom则表示，他预计欧元会上涨至1.20美元。丹麦银行预计，欧元兑美元会达到1.16。荷兰合作银行则在周四欧央行会议之后，将年底欧元兑美元的预期由1.05上调至1.07 。

　　荷兰合作银行分析师在一份报告中表示，“如果欧央行已决定改变方针，从低利率和货币战争中转移，其他很多央行都可以放心了。”不过，他们认为欧央行也可能会不兑现这一表态。“欧央行很有可能已经被迫考虑不同的刺激措施，因为在有限的风险偏好背景下，投资者做空欧元的意愿有限。”

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