行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、首创期货：沃勒鸽派表态推动贵金属大幅反弹，非农数据成关键变量
　　推动贵金属大幅反弹的核心因素是美联储理事沃勒的鸽派表态。沃勒在周四的讲话中明确表示，如果8月通胀数据继续向2%目标取得进展，他倾向于支持9月维持利率不变。这一表态与此前美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上的鹰派信号形成了鲜明对比，标志着美联储内部的政策分歧正在加剧。沃勒的表态推动市场对9月加息的押注从此前的近70%显著回落至约50%，10年期美债收益率随之回落至4.74%-4.76%附近，2年期美债收益率同样下行约5个基点至4.332%。美债收益率的走低直接降低了持有无息资产黄金的机会成本，为金价反弹提供了核心驱动力。市场焦点已完全转向今晚即将公布的美国8月非农就业报告。沃勒在讲话中明确表示，他预计即将公布的就业数据将确认劳动力市场处于令人满意的状态。这份数据将直接决定市场对9月17日美联储议息会议的加息定价。据芝商所FedWatch工具显示，目前市场认为美联储9月加息的概率约为50%，处于加息与维持不变的分水岭。观点不变，贵金属进入调整阶段，建议逢低做多。(首创期货)
　　2、期货午评：商品市场大面积飘红，硅铁暴涨6%！贵金属回暖
　　

　　第三轮黄金牛市爆发中，一张图拆解黄金产业链个股机会，后市还能涨多高！早盘收盘，商品多数上涨。硅铁6%涨停，PVC涨超4%，钯涨近4%，LPG涨近3%，纯碱、沪银涨超2%；跌幅方面，碳酸锂跌超2%，PTA、低硫燃油、对二甲苯跌超1%。

【宏观新闻】 加拿大总理：美国加征关税是“误判” 将实施对等反制措施 加拿大总理卡尼3日表示，美国近期对加拿大商品加征关税是“误判”。加拿大将继续在贸易谈判中争取取消这些“不合理的关税”，并按计划对美国采取对等反制措施。(央视新闻) 以总理称推翻伊朗政权是以色列当前核心目标 据以色列媒体3日报道，以总理内塔尼亚胡当天在特拉维夫出席以军总参谋部一场活动时称，推翻伊朗政权是以色列当前的核心目标，这个目标“触手可及”。(新华社) 央行：9月4日7天期逆回购操作量为零 央行公告，9月4日7天期逆回购操作量为零。同花顺iFinD数据显示，今日有200亿元7天期逆回购到期。 【行业要闻】 国家统计局：8月下旬液化天然气为5724.6元/吨，环比增长2.7% 据国家统计局，8月下旬流通领域重要生产资料市场价格中液化天然气为5724.6元/吨，环比增长2.7%；液化石油气为5963.8元/吨，环比增长2.7%；螺纹钢为3130.3元/吨，环比增长2.2%；生猪(外三元)为10.9元/千克，环比下降0.9%；电解铜为108899.3元/吨，环比增长0.6%；复合肥为3620.6元/吨，环比下降0.2%。 全国47个港口进口铁矿库存总量17130.80万吨，环比下降244.43万吨 Mysteel统计，截至2026年9月4日，全国47个港口进口铁矿库存总量17130.80万吨，环比下降244.43万吨；日均疏港量342.46万吨，增加10.53万吨。其中澳矿、巴西矿及贸易矿库存均呈下降趋势。在港船舶数量增至138条。整体显示港口库存去化，疏港提升，压港趋严态势。 【行情跟踪】 硅铁主连主力合约涨幅达5.76% 硅铁主连上涨超5%，最新报价6608.000元/吨，上涨原因有以下几点： 1.第一、兰炭煤价上涨。近期动力煤涨幅扩大、兰炭连续三轮提涨，硅铁综合生产成本累计抬升约300元/吨，成本推动期价快速上行。 2.第二、产区亏损收缩预期。兰炭提价后内蒙古、宁夏硅铁即期利润已转负，甘肃部分产区亦出现成本倒挂，市场预期复产节奏放缓并可能形成供应收缩。 3.第三、钢招价格上调。9月钢厂集中启动硅铁招标，新余、宝钢、中南及江苏钢厂采购价格上调或维持高位，其中江苏钢厂定价6400元/吨，高于此前期货盘面，强化需求及现货价格支撑。 PVC主连主力合约涨幅达4.27% PVC主连上涨超4%，最新报价5099.000元/吨，上涨原因有以下几点： 1.第一、地缘冲突。9月3日伊朗再次袭击美军在科威特、阿联酋的基地，美伊冲突及霍尔木兹海峡通航风险持续发酵，强化能源及化工原料供应担忧，带动PVC跟随能化板块上行。 2.第二、成本抬升。中东局势扰动推高原油及化工原料价格，同时煤炭、电石成本维持上行，PVC生产利润受压，成本支撑推动期现价格修复。 3.第三、化工货源偏紧。霍尔木兹海峡通航受阻使国际化工原料供应链恢复不及预期，市场交易化工品货源紧张预期，资金回流PVC等能化品种并放大涨幅。 钯主连主力合约涨幅达3.95% 钯主连上涨超3%，最新报价327.5000元/吨，上涨原因有以下几点： 1.第一、就业数据走弱。美国8月ADP私人就业仅增3.8万人，低于预期4.8万人并创1月以来低增速，市场下调美联储9月加息预期，推动贵金属估值修复，钯价跟随上行。 2.第二、美元及美债利率回落。就业数据疲软叠加美联储理事沃勒偏鸽表态，带动美元指数、美债实际利率及长端收益率回落，降低持有无息贵金属的机会成本。 3.第三、贵金属板块反弹。国际金价重回高位、避险与配置资金回流贵金属板块，钯金在前期回调后随黄金、铂金出现高弹性修复性上涨。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　9月4日上海白银现货价格报价16263.00元/千克，相较于期货主力价格（16250.00元/千克）升水13.0元/千克。

机构观点
　　国都期货：贵金属短期偏强震荡
　　

9月3日，沪金2610结算价上涨1.25%，报952.06元/克；9月4日夜盘收盘价报971.38元/克。9月3日，沪银2610结算价上涨1.53%，报15960元/千克；9月4日夜盘收盘价报16419元/千克。COMEX黄金主力12月合约结算价上涨2.84%，报4539.90美元/盎司；COMEX白银主力12月合约结算价上涨3.42%，报67.70美元/盎司。

CME“美联储观察”显示，美联储9月不降息概率为100%，全年不降息概率为100%，到明年9月16日仍不降息概率为100%，近期降息预期较弱，明年降息预期较上次统计减弱。美联储褐皮书显示，纽约地区贷款逾期率上升，商业贷款需求下降，消费贷款和住房抵押贷款需求上升；商业贷款和商业抵押贷款信贷标准收紧，住房抵押贷款信贷标准放宽，存款走高。地中海东岸、红海和波斯湾地区局势暂无降级信号。

后续关注美联储降息态度、关税消息及地中海东岸地区风险变化，并等待今晚20:30公布的美国8月非农就业数据和失业率，以进一步判断滞胀预期。

美联储降息预期较弱，地区风险暂无降级预期，当前存在滞胀预期，美债收益率下跌。短期内贵金属看偏强震荡走势，如出现小幅上涨，可考虑牛市价差期权策略。从近2个交易日国际市场贵金属价格走势看，贵金属呈偏强震荡，银价走势强于金价。本交易日伦敦银价表现弱于金价。