【期货盘面】PVC2701合约昨晚收于4866元/吨，涨跌幅为0.02%。

【现货基差】杭州PVC市场盘面价格持续推涨，现货观望为主。电石法五型在4720-4850元/吨，三联4720-4750元/吨，宜化、金泰、中泰4740-4800元/吨，北元、天业4800-4850元/吨左右，八型、三型5050-5150元/吨左右。

【供需库存】隆众数据显示，截至8月27日，本周PVC（华东+华南）社会库存为115.59万吨，环比减少1.41%，同比增加28.96%；其中，华东地区库存为111.34万吨，环比减少1.3%，同比增加34.66%；华南地区库存为4.25万吨，环比减少4.37%，同比减少38.81%。

【市场信息】隆众数据显示，本周PVC生产企业产能利用率为68.22%，环比减少2.46%，同比减少7.80%；其中，电石法产能利用率为69.50%，环比减少3.28%，同比减少7.75%；乙烯法产能利用率为65.25%，环比减少0.55%，同比减少7.70%。

【南华观点】近期地产新政围绕“构建房地产发展新模式”展开，分别由央行、金融监管总局和中国证监会发布，形成“信贷+资本市场”双轮驱动的政策组合拳，例如个人住房贷款期限延长至40年以及证监会支持房地产企业资本市场融资等。市场情绪好转带动部分低估值品种反弹。基本面看，PVC开工率下滑至年内低位，9月检修环比预期增加，叠加成本端偏强，或对价格形成进一步支撑，但PVC整体库存高位或压制反弹高度。中长期看，PVC核心矛盾仍是内需偏弱、产业链整体偏过剩，或限制价格高度。