生意社09月01日讯

　　据生意社价格监测，8月不锈钢价格小幅下跌。截止8月末，不锈钢现货价格13108.33元/吨，较月初的13448.33元/吨下跌2.53%，同比上涨8.37%。

　　不锈钢年度价格对比图

　　通过生意社近五年的不锈钢年度价格对比图显示，8月份不锈钢价格大部分坚挺，主要是由于8月份钢厂检修较多。

　　供需面

　　原料端：

　　镍铁升水快速收窄，价格小幅回落至1125-1135元/镍点，矿价提供底部支撑；铬铁产量高位，钢招价连续下调，部分厂家已倒挂；钼铁坚挺支撑316系；废不锈钢跟随走弱但经济性尚存。成品跌幅快于原料，冶炼利润压缩，行业逼近盈亏平衡线，成本托底力度边际减弱。

　　供应端：8月不锈钢供应端延续"高排产、高产量"的扩张态势。据Mysteel统计，8月国内不锈钢粗钢排产369.14万吨，环比增加3.11%，同比增加11.33%，处于历史同期高位。其中300系排产197.55万吨，环比大幅增长7.41%，前期检修产线集中复产，市场可流通资源保持充裕。冷轧方面，8月排产144.01万吨，环比增加5.07%。库存端压力同步攀升，截至8月28日，社会总库存达110.51万吨，环比上升3.42%；钢厂厂库亦攀升至110.8万吨的历史同期高位。300系库存环比增长3.22%，累库主要集中在热轧品种。供应端扩张惯性短期内难以逆转，成为压制价格的核心因素。

　　需求端：8月需求端呈现典型的"淡季疲弱、旺季预热落空"特征。传统消费淡季下，地产装饰、电梯、家电等主流下游行业整体订单偏弱，加工企业普遍维持刚需随采模式，主动囤货意愿极低。进入8月下旬，市场期待的"金九"旺季前置补库并未出现，下游并无积极备货计划。成交多为贸易商之间的周转而非终端真实消化，现货放量不足。出口端同样承压，1—7月不锈钢出口累计245.05万吨，同比减少46.58万吨，减幅16%；日本反倾销落地进一步削弱出口预期，海外订单分流加剧国内现货竞争。需求弹性不足与供给刚性之间的矛盾持续激化。

　　不锈钢库存

　　8月不锈钢库存上涨。截止月底，不锈钢库存合计115.5万吨，较月初上涨6.29%。

　　影响因素

　　原料端，印尼能矿部确认不会增加2026年RKAB镍矿配额，此前WBN补充配额传闻引发的供给宽松预期逐步消化；高镍铁报价持稳于1150元/镍附近，矿端成本形成一定托底支撑。但铬矿港口库存高位运行，8月主流钢厂招标价普遍下调，铬铁成本支撑持续弱化。贸易政策方面，日本对华冷轧不锈钢征收临时反倾销税，叠加出口持续下滑，内外需双重承压。此外，8月华东某镍铁冶炼厂突发安全事故一度刺激期货拉涨，但经核实对实际排产影响有限，短线情绪快速退潮。整体呈现"强成本托底、弱需求拖累、政策面扰动"的三方博弈格局。

　　综上所述：印尼RKAB镍矿配额收紧持续发酵，矿端成本形成托底；部分钢厂联合减产控货，临近“金九”旺季中下旬备货窗口或带来边际改善，上期所不锈钢期货期权上市有望提升活跃度。但300系排产回升叠加淡季延续，供强需弱格局难扭转，出口壁垒短期难消，库存去化缓慢严重制约反弹空间。8月预计宽幅震荡、先抑后扬，拐点关键在于配额落地结果、钢厂排产及消费回暖节奏，供需格局实质性改善前难有趋势性上涨。

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