由期货日报主办的第二十届全国期货(期权)实盘交易大赛暨第十三届全球衍生品实盘交易大赛开赛已超过4个月。截至8月7日，全国赛参赛账户数为15.97万个，参赛总资金为560.2亿元。当日参赛账户净利润为4.01亿元，盈利账户数为3.76万个，超过亏损账户数。

　　资深交易者爱思潘认为，铜、股指、国债期货价格趋势连续性强，交易者更容易顺势持仓获利；而黄金、白银、原油受外盘联动影响大，价格日内跳空频繁，极易诱发交易者逆势抄底、频繁进出。参赛者最突出的行为特征，就是“小赚就跑，大亏死扛”。大部分交易者能够捕捉短线小幅盈利，但止盈过于保守；一旦方向判断错误，往往心存侥幸，拖延止损，一次判断失误便能吞噬前期多笔小额盈利。

　　多空阁陈向忠从进出场时机角度分析称，8月7日赚钱效应尚可，主要是股指期货价格上升所致。参赛账户累计亏损较大，主要是因为很多参赛者进场较晚，行情拐头时止损或止盈不够及时。

　　截至8月7日，在参赛账户整体盈利承压的背景下，重量组第一名“叫我小可爱”表现依然突出，累计净值为10.39，最大本金收益率为1162.91%，累计净利润为1649.8万元。与此同时，最大回撤率也达到73.65%。这种“高收益伴随高回撤”的风格，是资金体量放大后风控难度增加的结果吗？

　　“该账户以短期收益为首要目标，选择了高进攻、低容错的运行框架，73.65%的最大回撤率直观体现出其缺少严格的总回撤红线、单品种仓位约束等硬性风控边界。”爱思潘认为，资金体量放大确实会带来滑点等额外损耗。追求短期净值快速增长，就很难把回撤率控制在低位；想要严控回撤，就必然要放弃激进杠杆带来的超额收益。

　　值得注意的是，截至8月7日，“叫我小可爱”的期货风险度均值为97.6%，基本处于满仓状态，手续费与净利润之比为0.048，交易频率较高。这种“高仓位+中短线”模式是否具有可持续性？

　　“该模式仅在阶段性流畅趋势行情中具备爆发力，放在完整的市场周期里并不具备可持续性。”爱思潘认为，97%以上的风险度，意味着该账户几乎没有安全缓冲空间，一旦遭遇外盘异动、连续反向行情，极易面临大幅回撤。0.048的手续费与净利润比值也说明该账户收益高度依赖行情流畅度，一旦市场进入窄幅震荡阶段，高频交易将持续消耗手续费。

　　“激进型交易员确实经常重仓，但如果单品种重仓交易就非常危险。相关性不高的多品种交易可以在一定程度上防范风险。”陈向忠建议，参赛者在追求盈利的同时要兼顾稳定性。大赛设置净利润得分、回撤得分、收益率得分等指标，就是为了引导参赛者往正确的方向努力。

　　回顾历届重量组冠军守住利润的关键，爱思潘总结了三点：一是主动降杠杆、重构风控体系；二是精简交易频次；三是建立极端行情应对预案。“交易者若将短期高额收益完全归功于个人能力，后续大概率出现盈利大幅回吐。”爱思潘说。

　　各奖项排名方面，截至8月7日，今年特别设置的“十年特别奖”有159691个账户参与角逐，其中“厦门炒神”“四法归一”“红旗3号”暂列前三名。

　　郑商所期权专项奖方面，截至8月7日，参与该奖项的账户数为51352个，排名前三的账户分别为“just”“嘉豪”“淡泊明志”。交易商奖项中，徽商期货、华安期货、平安期货等位居前列。

　　广期所专项奖方面，截至8月7日，参赛账户数为485个，排名前三的账户分别为“与宁桐行”“锦润通达”“不止损1”。交易商奖项中，中辉期货、国信期货、徽商期货等位居前列。

　　“期货寻星赛”热度持续增加。截至8月7日，4个组别共有5379个账户参加，“黄金大道”位列主观组榜首，量化组和资管组第一名分别是“fayeb”“rock”。

　　在首届“金马杯”期货交易员大赛中，截至8月7日，“李志辉”“专注白银”“巨门”分别位居轻量组、重量组、量化组第一。

　　燊达杯方面，截至8月7日，期货和期权两个分组共有94686个账户参赛。其中，“天晴98”暂列期货组第一，期权组第一名是“迅羽”。

　　全球赛方面，截至8月6日，参赛账户数为311个，参赛总资金为1413.51万美元。