07月21日，A股市场上贵金属板块出现异动，盘中一度上涨2.77%，晓程科技、山金国际、赤峰黄金等涨幅均超4%。

机构最新观点

华源证券、国盛证券认为贵金属短期承压但中长期上涨逻辑未改，央行购金与美元信用弱化为金价提供坚实支撑。

1.华源证券：黄金白银震荡走弱持续承压，中期行情或延续偏弱震荡格局 受能源价格回落影响，美国CPI环比六年来首次下降，但美联储会议纪要显示内部对加息存在激烈分歧，少数官员已讨论重新加息。中东局势持续升温，美伊军事对抗进一步升级，能源价格上行风险或将进一步巩固通胀粘性，反向支撑美联储紧缩政策。中期维度，市场核心交易逻辑已锚定“通胀粘性韧性超预期→美联储高利率维持周期拉长→年内加息预期反复升温”的定价链条，黄金定价中枢仍由美债实际利率与美元指数主导，行情整体或将延续偏弱震荡格局。长期来看，美国财政赤字约束、债务扩张及大国博弈正在削弱美元信用锚稳定性，全球央行持续购金为金价提供坚实底部支撑，黄金中长期仍处于有利窗口。

商品价格监测

黄金是贵金属板块的核心冶炼成品，贵金属板块涵盖黄金从矿石开采、冶炼提纯到终端投资消费品的全产业链价值。

现货方面，据同花顺iFinD数据显示，截至7月20日，冶炼产金(黄金)现货日内下跌0.03%，价格已涨至870.74元/克，近一周累计下跌3.04%，近一月累计下跌7.27%。

品种产业链

冶炼产金以金精矿或合质金为原料，经火法熔炼、湿法浸出或电解精炼提纯。上游依赖矿山开采与选矿，下游对接金饰、金条、工业电子及央行储备，是连接矿石与黄金制品的核心提纯环节。

关联个股