A股一年之始试熔断，PMI再下沉令内地减準空间及需求仍大，指数被刻意杀下，投资者可趁市场信心虚空下加注慢牛，在冬雪未融之时，冬播春收。

　　回看2015年，港股上半年伴A扬帆，恒指曾大升突破二万八并缔造方展博「大时代」式升势，可惜最后仍升幅全消失，A股未有讨回四千点，港股亦只可于两点水平上落，最终全年跌1690点(7.16%)，亦打断了连续叁年的升势，收报21914.4点，恒指2015年于20368点至28588点间上落，波幅竟达8220点(28.7%);国指则为庄家魔掌下的重灾区，在去年于9059点至14963点之间大幅波动，波幅5904点(39.45%)，俨如股灾主角，年尾亦终被压在万点之下，收报9661.03点，全年跌2323点，仍大跌19.39%，除了人为打压外，实没其他合乎情理的解说。

　　A股港股不具备长期下跌条件

　　环球增长欠动力，Markit/JP Morgan数据显示，受新兴市场持续低迷拖累，摩根大通去年12月全球制造业采购人经理指数(PMI)由51.2，续降至50.9，创叁个月低;期内产出指数回落至51.7，新订单指数续降至51.1，新出口订单亦续降至50.6。2016年淡仓响头炮，说明了今年慢牛面对重重挑战。内地推行熔断空前成功，即熔即断，牵动了环球一小股灾，实际上，A股及港股均不具备长期下跌的条件，只望慢牛能从跌宕中成长，成长每经歷痛苦过程，有经歷、有领悟才有茁壮成长的一天。

　　A股一年之始试熔断，PMI再下沉令内地减準空间及需求仍大，指数被刻意杀下，投资者可趁市场信心虚空下加注慢牛，在冬雪未融之时，冬播春收。市场上充满各种挑战和机会，但最终能否存活下来，关键在于是否能藉蜕缓变、改革提升核心竞争力及建立优势。

　　冷门一带一路概念股

　　中国中冶(601618,股吧)为全国最大的工程承包商之一，停牌近四个月后上月终公布，国资委已批准中冶集团与中国五矿实施战略重组，中冶集团整体进入中国五矿，公司将因此成为战略重组后中国五矿旗下上市附属，而中冶集团作为控股股东及国资委作为最终控制人不变。

　　先前中国中冶公布前叁季度业绩，营业收入1454亿元人民币，按年微增0.5%，而纯利更增长26.5%至31.51亿元人民币，可说流浪多年终回归。中国中冶 (1618)计新签合同额为3286.45亿元人民币，按年稳步升16.4%，其中新签海外合同额为303.55亿元人民币，大有出海潜力。中国中冶2015年预期市盈率约为7.6倍，预期息率亦有2.82%，浪子回头筑建一带一路，股价亦从6月的约4元水平下调，过多的国企改革憧憬亦已作沉淀，趁市场仍未在熔断后苏醒，可于2.1元水平低吸，下注这较冷门的一带一路概念股份。

　　証星国际証券副总裁 孙瀚斌 (逢周叁刊出)