过去两年，成长股走出一波漂亮的牛市行情，进入2016年，在汇率调整和经济走弱背景下，市场人士的判断以谨慎居多。而在广发基金权益投资一部副总经理、广发新兴产业拟任基金经理李巍看来，2016年，转型与改革仍是主基调，无风险收益率继续下行，结构性慢牛行情仍然可期。他认为，2016年是“十三五”规划的第一年，市场机会集中在新兴产业，如环保节能、智能装备、医疗教育、文化旅游等。其中，VR（虚拟现实）、精准医疗和人工智能有望成为市场最大风口。

　　 在市场流动性方面，李巍认为，2016年市场流动性将保持宽裕，无风险收益率继续下行。一方面，经济转型需相对平稳的宏观环境，流动性维持宽松水平。另一方面，传统无风险高收益率产品，例如银行理财、信托产品等需重新寻找投资出路，大量闲置资金面临“资产配置荒”难题。

　　 “2016年，居民资产配置流向股市是大势所趋，不过流入速度有所放缓。”李巍表示，过去一年，囤积在银行理财资金池和私人银行的资金，通过FOF、MOM等多种形式进入股市。基金业协会发布数据显示，截至2015年9月30日，备案的私募证券投资基金数量达到11963只，管理资产规模达到1.68万亿元。2014年底，这个数字仅为4000亿元。

　　 而从股市资金供需关系看，2016年股市资金呈净流入趋势。海通证券(13.510, 0.28,2.12%)测算，2016年新增入市资金约5.5万亿元，其中银行理财和私人银行配置资金2万亿元、保险社保和养老金入市资金6300亿元、储蓄搬家2.7万亿元、海外资金1700亿元。同时，2016年资金需求约为2.2万亿元。总体看，2016年资金净流入约3.3万亿元。

　　 李巍指出，“当资金维持净流入趋势，市场估值总体有望维持高水位状态。”当然，市场会有波动，但整体估值水平较高情况还会持续，资金可以挖掘到结构性机会。

　　 同时，中国经济经过三十多年高速发展，仍有大量资产没有被证券化。李巍在调研中发现，上市公司有强烈需求推动并购重组，通过收购资产实现转型。另一方面，非上市企业也在积极寻找渠道进入资本市场。因此，在注册制真正放开前，上市公司通过收购兼并、资产注入等多种方式提高资产证券化率的过程仍会延续，市场会不断涌现由传统行业向新兴行业转型的新标的。

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