很多新手买基金，都会经历几个绕不过去的坑：

l 择时总踩不准：涨的时候不敢追，跌的时候舍不得割，等终于下决心入场了，行情又开始掉头

l 单一资产波动太大：全仓权益基金，遇到大盘回调，账户一周跌掉几个月的工资；全仓债券，又嫌收益太低跑不赢通胀

l 黄金、债券、权益到底怎么配：知道分散风险好，但跨类型资产配置说起来容易，真要自己动手算比例、看权重、做再平衡，没几个人能坚持下来

l 不常盯盘、没时间管理：上班族白天忙工作，晚上还要看娃，哪有精力天天盯盘、月月调仓

这些问题，说到底是一个核心矛盾：普通人的时间精力和投资所需的精细化操作之间，存在天然鸿沟。而全天候永久策略，恰好就是为了解决这个矛盾而诞生的。

什么是全天候永久策略

全天候策略最早由桥水基金创始人瑞·达利欧提出，核心理念就一句话：不预测市场，只应对经济周期。

经济环境大致有四种状态：经济增长、经济衰退、通胀上升、通胀下降。任何一种资产都只能在某一种或两种状态下表现好——股票在增长期吃香，债券在衰退期避险，黄金在通胀期保值，现金在通缩期安全。

全天候策略的思路是：把这四类资产按风险平价的方式均衡配置，不管经济走到哪个阶段，组合里总有一部分资产在赚钱或至少不亏，从而把整体波动压到最低。

“永久组合”则是这一思想的经典落地形态，最早由美国投资家HarryBrowne在1980年代提出，原始版本是四等分配置：25%股票+25%长期国债+25%黄金+25%现金。四个资产覆盖四种经济环境，每年做一次再平衡，长期持有不动。

翻译成大白话就是：我不猜市场往哪走，我把能对冲的都配上，剩下的交给时间。

全天候策略的优势和短板都有啥？

先说优势，这也是它能在全球流传几十年的原因：

穿越牛熊，波动可控。单一资产遇到极端行情，整个组合不会伤筋动骨。A股大跌的时候，债券和黄金往往在撑场面；海外市场的波动，也能和国内形成一定对冲。

不用择时，不用盯盘。组合的再平衡机制会自动”低买高卖”——涨多了的资产占比变大，再平衡时会卖出一部分，买入占比缩水的资产，纪律性执行，不需要人做判断。

资产配置一步到位。不用自己纠结”股票配多少、债券配多少、要不要加黄金”，策略本身已经把框架搭好了。

适合中长期资金。3年以上的闲置资金放在里面，历史表现来看，年化收益大致落在6%-8%的区间，最大回撤控制在7%-9%左右，在震荡市里体验感比较舒适。

再说短板：

牛市爆发力偏弱。因为分散了风险，极端单边大牛市里，收益肯定跑不过全仓股票的人。这是策略特性决定的，不是bug。

不适合短期资金。这个策略的跨周期优势需要时间发酵，一两年内就要用的钱，放进来意义不大。

依然有波动。它是净值型组合，不保本不保收益，遇到系统性风险的时候，浮亏是可能出现的，只是幅度比单一资产小很多。

怎么配置最合适？

如果完全自己动手，理论上是可行的：

1. 选一只A股宽基指数基金（比如沪深300ETF联接）

2. 选一只中长期纯债基金

3. 选一只黄金ETF联接基金

4. 留一部分货币基金做现金仓位

5. 按比例买入，每年或每季度手动再平衡

但实际做起来存在几个问题：

l 选基金本身就有门槛：同类基金几百只，选哪只？历史业绩、基金经理、费率都要比

l 跨市场配置更复杂：港股、美股怎么配？用QDII还是港股通基金？额度和费率差别很大

l 再平衡纪律难坚持：跌的时候不舍得加仓，涨的时候舍不得卖，人性天然跟策略对着来

l 动态调整需要专业判断：利率走势、通胀数据、海外流动性变化，普通人很难实时跟踪

所以越来越多人选择走另一条路：通过基金投顾平台，直接跟投已经搭建好的全天候策略组合。投顾团队负责选基金、做配置、执行再平衡，投资者只需要决定买多少、持有多久。

市面上的全天候策略组合盘点

随着资产配置理念的普及，越来越多的投顾平台开始推出基于全天候思想的策略组合。这里挑选几个有代表性的产品做简单介绍，方便大家横向了解。

且慢-全天候配置组合

且慢是国内较早一批做基金组合配置的平台，旗下有多个以”全天候”为理念的组合策略。典型做法是通过A股指数基金、债券基金、黄金ETF联接和海外QDII基金的搭配，实现跨资产、跨市场的分散。

且慢的特点是组合透明度高，每一笔调仓都会公示，投资者可以看到主理人的配置逻辑和持仓变化。适合喜欢了解策略背后逻辑、愿意花一点时间跟踪的用户。

买入渠道：下载且慢APP→注册登录APP→首页搜索全天候→选择主理人组合→点击跟投买入或设置定投

盈米启明星-叩富永久组合

叩富永久组合是盈米启明星平台上落地全天候策略的本土化版本，在经典永久组合框架基础上做了升级：覆盖A股、港股、美股、欧洲、印度等全球市场，搭配债券做收益底座、黄金对冲通胀和地缘风险，采用风险平价模型让各类资产对组合风险的贡献基本持平，投研团队做季度动态再平衡。风险等级R3，目标年化6%-8%，目标回撤7%-9%，建议持有3年以上，100元起投。

操作流程：下载盈米启明星APP→点击添加投顾团队店铺→输入专属码6521→进入店铺后搜索永久组合→选择买入或定投

天天基金-全天候配置组合

天天基金平台上有多只主打全天候思路的组合策略，核心框架是股债商+黄金的多元配置。以其中规模较大的全天候稳健组合为例，底层通过宽基指数基金覆盖权益端，中短债基金做安全垫，黄金ETF联接对冲通胀风险，比例会根据股债性价比做定期调整。优势是天天基金作为老牌销售平台，费率透明、品种齐全，适合习惯在一个账户里完成全品类操作的用户。

买入渠道：下载天天基金APP→首页搜索全天候→进入组合详情页→点击一键跟投或设置定投

雪球APP-全天候系列组合

雪球APP上汇集了大量主理人自创的资产配置组合，其中全天候风格占相当比例。比如有的组合严格遵循经典的股25%+债25%+黄金25%+现金25%四等分模型，每年再平衡；也有在此基础上加入海外QDII、商品基金的扩展版本。雪球的特点是主理人会公开发布调仓逻辑和运作报告，投资者可以随时看到组合的持仓变化和收益归因，适合喜欢跟踪策略、边学边投的用户。

买入渠道：打开雪球APP→底部导航进入组合→搜索全天候→选择目标组合→点击买入或定投

好买基金-全球全天候组合

好买基金的全天候策略侧重全球化分散，通过QDII基金布局美股、欧股等海外市场，搭配国内纯债基金和黄金ETF联接。组合构建上会参考股债性价比指标（如沪深300市盈率分位、十年期国债收益率位置等）做战术微调，在保持全天候大框架的前提下增强收益弹性。好买的基金筛选体系比较成熟，入选基金都会标注筛选逻辑和评级说明。

买入渠道：下载好买基金APP→首页搜索全天候→进入组合详情→点击一键跟投或设置定投

怎么选适合自己的

没有”最好”的组合，只有”最适合”自己的。几个建议供参考：

看持有周期：如果这笔钱3年以上用不到，全天候永久策略是值得考虑的底仓选项。一两年内就要用的钱，放货币基金或短债更合适。

看波动承受力：能接受7%-9%左右的阶段性回撤，再考虑全天候策略。如果跌3%就睡不着觉，那低波策略或纯债组合更匹配。

看平台差异：各平台的组合在资产覆盖范围、调仓频率、费率结构上都有差异，选之前不妨多看看各家的策略说明和历史运作报告，挑逻辑最清晰、跟自己理念最合的。

看投顾服务质量：买组合不只是买产品，后续有没有行情解读、调仓说明、持仓诊断这些陪伴服务，体验差别很大。尤其市场波动的时候，好的陪伴能帮你拿得住。

写在最后

全天候永久策略不是什么”稳赚不赔”的魔法，它的本质是用分散对冲来降低不确定性，用纪律再平衡来克服人性弱点。

它最大的价值，是让普通人也能享受到机构级别的资产配置框架——不需要天天盯盘，不需要精通宏观经济，更不需要在涨跌之间反复纠结。

如果你有一笔中长期不用的钱，又希望它能稳稳地跑赢通胀、穿越牛熊，不妨花点时间了解一下这个策略。毕竟，投资这件，简单往往比复杂更靠谱。

⚠️风险提示：本文所述策略及组合基于公开数据和平台披露信息，所有收益率和回撤数据为策略设计区间或历史表现，不代表未来收益。基金投资有风险，过往业绩不代表未来表现。基金投顾服务不保证本金安全，不承诺最低收益。投资者应根据自身风险承受能力谨慎选择，坚持长期持有，避免短期频繁交易。