本文首发日期丨2026 / 6 / 12

　　导语

　　上半年国内石蜡市场供需博弈持续，下半年，预计石蜡市场需求难有大幅提振，价格重心存稳中上行后走弱趋势，市场运行压力仍存。

　　后市来看，下半年石蜡供需博弈仍将延续。需求端终端有阶段性回暖，但增量难达预期，行情波动风险增加，整体市场仍将承压。

　　后市预测：后市预期欠佳 价格下行压力仍存

　　成本方面：展望2026年下半年，国际油价走势仍取决于“美伊地缘风险”与“霍尔木兹海峡危机走向”两大核心变量。市场将在地缘缓和预期、供应缓慢恢复、高油价需求破坏、低库存支撑四重力量博弈下运行。下半年国际油价中枢大概率较上半年回落，油价呈现“跌-涨-跌”走势，降温预期推动地缘溢价回吐，后受北半球需求旺季推动油价反弹，旺季过后叠加地缘供应影响逐步消退，油价再度回落。国际油价震荡，对石蜡市场成本、心态形成一定的影响，下半年石蜡价格变化在大方向上或将仍与油价变化趋势保持一致。

　　供应方面：预计下半年石蜡供应保持稳定。据了解，下半年国内石蜡炼厂产量根据每月炼厂产量情况预测，下半年总产量或将在78万吨左右，累计同比增幅13%，石蜡供应显宽松。

　　需求方面：下半年石蜡需求走势大概率前高后低，整体需求端偏弱，利多支撑不足。石蜡出口市场考虑圣诞节国外商家刚需补货，叠加海运费变化，出口量将有望呈现稳步走高，预计下半年出口量保持在35万吨左右，同比增幅6%。但蜡烛作为核心下游产品或仍将承压，受欧盟反倾销税制约，欧洲主力市场采购缩减，预计下半年蜡烛出口量在16万吨左右，同比降幅11.1%。整体需求虽能对石蜡价格形成小幅托底，但支撑力度有限。

　　季节性分析：通过自2016年以来的月度价格数据深入分析，三季度国内下游采购、叠加圣诞节刚需补货支撑，采购订单会有阶段性的放量，为石蜡价格提供了明确的季节性支撑，特别8、9月份表现明显。四季度，随着补货逐步进入尾声，下游商家转而以消耗自有库存为主，需求端新订单增量有限，石蜡价格行情也将随需求降温同步在年末调整。

　　综合供需情况来看，考虑国内、国外市场不确定因素仍存，石蜡市场面临的考验依旧明显。在基本面博弈的情况下，下半年价格或将走出稳定、小幅上涨、稳步回落的行情。终端市场存在阶段性向好，但考虑到需求增长幅度或不及预期，叠加市场囤货积极性欠佳，预计会增加价格波动的风险。综合判断，下半年石蜡市场运行压力犹存，主流型号58-8000元/吨。

　　图1 石蜡价格季节性分析图

　　数据来源：卓创资讯

　　图2 石蜡价格走势预测

　　数据来源：卓创资讯