导语

　　6月纯碱-玻璃产业链整体承压运行。燃料价格持续上涨推升纯碱生产成本，行业部分装置陷入亏损。浮法玻璃价格弱势运行，多数产线持续亏损。行业利润走弱，或驱动纯碱-玻璃供应端减量。

　　燃料价格上涨，生产成本持续增加，纯碱厂家亏损压力加大。

　　近期纯碱原料原盐价格变动不大，合成氨价格小幅下滑，燃料端价格持续上涨，纯碱厂家生产成本持续增加。根据测算，本周华北地区氨碱厂家理论成本1560元/吨，环比上涨0.6%；华东地区联碱厂家理论成本1830元/吨，环比增加2.5%。

　　焦炭：周内焦煤期货价格高位回落，市场投机需求减弱，但现货市场刚需偏强，坑口焦煤价格维持上涨，6月10日焦炭价格第6轮提涨全面落地，且顶装焦涨幅扩大至75元/吨，第七轮提涨也已经提上日程。

　　动力煤：本周产地安全检查力度整体较为严格，局部地区有煤矿存在阶段性暂停生产现象；部分下游用户采购节奏出现提升，产地市场表现仍偏强。

　　无烟煤：本周无烟煤矿开工小幅回升，但安全检查仍严格，各矿坑口原煤产量不高，坑口库存水平维持减少趋势，发运偏紧；下游电厂电煤采购需求继续释放，非电化工及钢厂开工较高，刚需消耗稳定，支撑煤价延续偏强上涨。

　　6月份纯碱新增检修装置不多，行业开工负荷缓慢提升，市场货源供应增量。而下游需求持续疲软，主要下游产品持续亏损，对纯碱需求支撑乏力。盘面价格震荡下滑，市场低价货源增加，中下游用户择低价补货为主，纯碱市场价格震荡下滑。截至6月11日轻碱主流出厂均价在1030-1200元/吨，月内累计下滑20-50元/吨，重碱主流终端价格1130-1280元/吨，月内跌幅2.8%。

　　月内天然碱法仍维持一定利润，但利润空间收窄；氨碱法装置普遍亏损，测算华北区域平均亏损空间扩大28%，联碱法仅部分低成本装置尚有微利，多数装置再度亏损，测算华东区域联碱装置平均亏损60元/吨左右。

　　纯碱价格下跌，带动玻璃成本下滑，但玻璃产线多处于亏损。

　　6月份多条前期点火产线产能释放，但月底前预计放水产线多于点火产线，短期产能或呈下降趋势，帮助缓解供应压力。但企业高库存有待消化，产能下降短期或难以促进价格止跌反弹。截至6月11日，浮法玻璃市场均价1117.02元/吨，较年内高点(1198.20)下跌81.18元/吨，同比下跌8.86%；综合行业毛利-110.94元/吨，自4月份以来亏损逐渐扩大。天然气、石油焦，煤制气燃料产线普遍处于亏损状态，其中煤制气燃料产线借助燃料成本优势，亏损较小。

　　行业利润走弱，或驱动纯碱-玻璃供应端减量

　　截至6月11日，全国浮法玻璃生产线共计265条，在产201条，日熔量共计146145吨，行业产能利用率78.74%。行业利润持续不佳，产线放水计划有加速趋势，6月份多条前期点火产线产量释放市场，但部分企业放水计划提上日程，产能压力可控且存在下降趋势，进一步利空纯碱市场。

　　天津碱厂计划近期检修，连云港碱业计划本月下旬检修，7月份部分装置存在检修预期，但具体计划尚未公布。下游需求持续走弱，纯碱厂家整体库存高位，市场价格或仍承压运行。随着纯碱厂家亏损面积扩大，7月份检修装置或增加。

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　　文|邓秋宇