6月8日，NYMEX美原油主力合约结算价为每桶91.3美元，涨0.76美元（+0.84%）； ICE布油主力合约结算价为每桶94.25美元，涨1.16美元（+1.25%）。市场对美伊达成协议仍有期待，油价转而回调。

　　供应端：美伊局势持续反复，协议仍未落地。周末至周一以色列和伊朗之间爆发局部军事行动，胡塞武装称禁止以色列通行红海，市场预期局势升级，但随后美方出面降温。伊朗武装部队宣布结束对以色列的军事行动，警告如果以色列恢复对黎巴嫩的攻击，将采取更严厉的报复措施。以色列称应美国总统特朗普的要求，暂停对伊朗的打击，在黎巴嫩的袭击将继续。美国总统特朗普称未来两周将对伊朗取得全面胜利。

　　需求端：最新高频数据显示美国成品油单周需求回落但四周平均总需求上升，成色较好，同时炼厂开工加速回升至94.7%。后续成品油需求和原油加工需求都存在进一步季节性回升的预期。

　　总结：短期等待美伊达成协议，若海峡解封，油价或有情绪回调，但全球石油供需矛盾已实质性加深，回调空间或也有限，价格重心较战前抬升。中期，即使停战恢复海峡通行，已受损的能源设施修复需要时间，同时旺季逼近加上潜在的全球补库，建议二季度在旺季来临前逢低滚动卖看跌旺季合约。

　　观点：内外盘油脂延续震荡偏弱走势

　　国内，豆油现货日成交一般，棕榈油刚需采购；昨日新增棕榈油买船集中在11-12月。豆油库存92万吨，棕榈油库存72万吨，菜油库存38万吨。

　　产地，美豆播种接近尾声，新一周优良率65%低于预期和上年同期，不过有利天气环境持续改善作物产量前景，缺乏支撑，CBOT大豆重心向下逼近1100整数关口；美燃料和石化制造商协会提起诉讼，挑战美生物燃料强制令， CBOT豆油承压回落。机构预期5月马棕产量降4.5-10%、出口降7-15%，月末库存增2%左右；2026年3月印棕库存增至257万吨；政策端，6月1日马来B15开始实施，印尼正式启动大宗商品出口集中化管制过渡期；马来增库不过印尼政策干预FFB果串价格回升，BMD毛棕回调幅度有限。

　　策略建议，地缘局势反复，美豆缺乏支撑，东南亚弱现实叠加天气交易降温，油脂整体止涨回落，豆油破区间下沿支撑，菜油多空争夺万元关口，棕榈油等待马来月报暂时在区间下沿获得支撑。操作上，短期建议观望，中长期继续关注棕榈油逢低机会。

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